一月和二月黄金表现靓丽，农历新年黄金价格更创四年来最大月度涨幅。而从历史数据看，65%的三月金价下跌1%左右。今年三月，在失业率的掩护下，美元走弱，金价掉头向下，这受到全球货币政策转变、油价下跌以及美联储三月议息等因素的影响。”

历史上三月的黄金价格涨跌对比来源：彭博社

首先，开年来黄金价格的上涨，其主要动力除了消费者避险情绪，根本原因还是因为美元下跌所引发,决定金价走势的最重要原因依然是美元的变化。今年2月初以来，美元的下跌对应的就是金价的持续上扬，而近期在美元指数有所反弹后，金价又出现了高位盘整迹象。

根据2月26日在上海召开的G20财长和央行行长会议，央行行长周小川表示，将保持适当宽松的货币政策;针对财政政策，公报明确G20将灵活实施财政政策，并确保债务占GDP的比重保持在可持续水平。各货币政策决策者都可肯定未来发生的事情会与目前预期不同,近期金融市场波动，如果货币政策导致金融状况持续收紧，就可能会意味全球经济增长放慢，影响美国经济增长与通货膨胀美元影响。

3月4日公布的非农数据结果强于预期,然而金价受此影响不大,略微下跌.事实上，对于近期的黄金市场而言，原油价格持续的低迷才是对近期的黄金价格形成挑战的因素之一,至三月油价已跌破30美元。金价短期内持续飙升的可能不大，或将维持高位震荡。　不过，虽然短期国际金价仍将延续调整，但是从目前看，国际金价中期转强的趋势还没有结束。

对于美联储在美国时间3月16日凌晨召开的议息会议，近期市场上加息预期有所降低，因此金价在盘整中出现了反弹的现象。美国经济数据的疲软和对中国通缩压力的担忧使得市场更加预计美联储会继续维持利率。美联储重要发言人，纽约联储主席杜德利表示，美联储12月加息以来金融环境已经收紧，长此以往将使美联储货币政策承压、美元走强将伤害美国经济。市场愈发认为3月美联储不大可能升息，隔着美元指数收跌1.65%，盘中壹度创三个月新低至96.89，这给金价上涨提供了支撑。美国联邦利率市场急剧波动，市场押注美联储3月份加息可能已跌至8%，12月加息可能也跌破40%，给年内加息希望形成阻碍。