本港金价猴年首日交易红盘高开，九九金开市价每両报11188港币，高开570元。

春节假期期间，黄金多空形势彻底转换，金价刷新了年度高位。黄金价格有望结束过去三年不断下行的趋势，转入持稳和反弹的行情中。贵金属市场多空转换的主要原因是美联储加息放缓，次要原因是股市风险增加。未来这两个因素仍将是主导贵金属市场运行的主要因素。

首先，美联储主席耶伦近期在众议院的演讲中表示美国经济整体向好，但外部风险较大。耶伦强调如果新兴市场经济下行速度加快，石油价格继续走低，那么美国经济会很难独领风骚、一枝独秀。耶伦的演讲使得市场降低了美联储2016年加息力度的预期。包括高盛在内的多家投行纷纷更新了分析报告，认为美联储在2016年的加息次数会下调至2-3次，加息目标也很有可能下调0.25个百分点。经济放缓威胁到全球央行打击通缩的努力，美联储年内加息步伐可能低于预期，欧洲央行3月份可能扩大刺激计划，日本央行推出负利率政策，主要央行继续宽松取向，将令美国加息后全球流动性将收紧的预期有所缓解。目前市场会关注美国时间3月16日凌晨的美联储议息会议。

其次，全球股市在春节假期期间跌跌不休，欧美股市风险的大幅增加，使得避险资金大量流入贵金属市场，从而进一步推高了金银价格的走势。受美元指数跌幅扩大影响，黄金价格继续走高。农历新年当周，国际黄金价格开盘在1175美元附近，随后一路上升至1195美元附近，后则大幅上涨至1238美元附近，高位时一度触及至1260美元附近，攀升高达60美元。

(2016.2.1-2.15纳斯达克指数与金价走势对比图；来源：彭博社)

除此之外，朝韩局势也触动着投资者的神经。数周前朝鲜刚刚进行了第四次核试验，2月7日又发射了远程火箭，一波未平一波又起。据报导称，美韩寻求对朝鲜进行严惩，要求对平壤实施更加严厉的制裁，并可能部署导弹防御系统。同日，联合国安理会也于纽约时间上午11点就朝鲜问题召开紧急会议。 国际地缘政治的不稳定，在一定程度上刺激了黄金的避险情绪。

适逢农历新年，黄金飙升，不得不提及实物黄金的消费。据中国黄金协会的统计，2015年，全国黄金消费量为985.90吨，与2014年同期相比增加34.81吨，增长3.66%。其中：黄金首饰用金721.58吨，同比增长2.05%，金条用金173.08吨，同比增长4.81%，金币用金22.80吨，同比增长78.13%，工业及其他用金68.44吨，同比增长3.54%。

总体而言，占全球消费量超过60%的亚洲对黄金需求依然旺盛而且会继续持续下去。