美元强势升值，金价何以应对？

美元强势升值，金价何以应对？

2015年1-3月趋势概览

从上图中不难发现，贵金属市场2015年以来经过了“先扬后抑”的走势，即开年不畏强势美指，不断攀升，随后则因为缺乏后续支撑则在美指打压下不断走低。经过3月份的反弹之后，贵金属市场的多空逐渐均衡，美元指数的不断回调也为黄金价格提供了反弹契机。纵观2015年1-3月份的走势我们可以得出以下重要结论：

v  美元指数未来短线或很难突破100大关，整体运行区间或在98-100区间内。

v  当3月初美指突破100时，黄金价格触及至1140美元附近低位后开始反弹，可见国际金价在1140-1150美元区间或形成了较强的低位支撑，未来或很难跌破这一区间。

v  国际金价1-3月多空挣扎激烈，振幅也较以往同期要大，因此1-3月份国际金价形成的区间或奠定二季度的走势，即黄金价格在1140-1200美元区间或成为日后中期的深度调整区间。

二季度美指与黄金价格展望

未来，美元上涨的步伐很难停下来。北美和其他多数大型经济体的增长差距是切实存在的—用美联储主席珍妮特•耶伦的话来说，北美的增长是“稳健的”。因此，北美和欧盟及日本之间的货币政策差距也在逐步扩大。美国十年期债券收益率处于仅仅1.7%的历史低位。但与德国、日本甚至英国的十年期债券（分别为0.3%、0.25%和1.3%）相比，这已经是很高的收益率了。投资者将会继续买入美元。随着美联储迈向近十年来首次加息，这种差距将变得更加显著。其他大多数国家正在降息。在过去3周里，加拿大、印度和新加坡全都下调了本国的贷款利率。预计澳大利亚和土耳其将会效仿。欧洲央行(ECB)和丹麦的名义利率正在进入负值区间。欧元与美元等值可能只是时间问题。

如果欧元与美元等值只是时间问题，那么二季度贵金属市场的空头压力或继续增加，但考虑到在刚结束的美联储会议上，联储官员最快也只可能在2015年6月份加息，美元指数经过此轮高涨进入下行通道后，未来再一次攀升或在6月份之后，那么这将大幅减轻国际金价的运行压力。考虑二季度外汇市场和贵金属市场振幅一向是全年最小的时间段，贵金属市场和美元指数最有可能在2季度横盘宽幅调整。进入三季度后，美联储加息步伐或加快，9月份还有一次美联储FOMC会议，高盛等投行普遍预测美元指数在三季度或再现大幅上涨趋势，届时金银价格或“凶多吉少”。