金银作为前期高峰的下行调整，未来或继续“休养”

领峰贵金属 12-05-2012 周评 金银作为前期高峰的下行调整，未来或继续“休养”

一周概览：本周金银走势似乎又跨入一个新的阶段，即现货黄金价格下行突破1600美元线，早先市场一直研判金银可能在4月的最后一周位置获得有效支撑，没想到金银在5月份第一周还仍然延续4月分的相对低位震荡，可是到本周，金银走出徘徊趋势，来到了大幅下行的阶段。黄金从1630美元线震荡下行至1593美元线，继续下滑来到1581美元线附近震荡。现货白银价格则从30.04美元线下行至29.02美元线附近震荡。本周美元指数则一直在高位震荡，从79.6上行至80.2附近，主要受欧元走低的影响。 金银目前处于下行盘整主要受欧元走低，美元走强，美国经济复苏，QE3无望的影响。下面，我们会逐一分析，以来研判金银走势目前所处的位置和未来基本的大趋势方向。

财经总汇

本周投资者主要关注的一个问题是，此次黄金下行突破1600是否意味着未来金银会步入一路下行的阶段，结束了整体10年的上涨势头呢？我们研判认为，现在言金银步入熊市还为时尚早，且从整体大趋势上来讲，短期内也不太现实。有一个很简单的道理，自从美元脱离黄金可以直接作为结算货币后，美元的地位一直没有被撼动，而欧元的出现使得美元影响力减弱。仔细的投资者会发现，黄金10年牛市，恰恰是欧元成立与美元抗衡的一个时期。未来欧元走跌，美元上升，金银当然下行。可是，不要忘记，最近伊朗已经接受人民币作为石油的结算货币，伦敦已经成为继香港之后的人民币离岸结算中心。人民币未来对美元的挑战是不言而喻的。中国中央政府除了要提高军事力量和整体经济实力，要想使得人民币逐渐成为国家货币，难道不需要提高黄金储备来增加人民币在国际上的坚挺度吗？况且，现在还有一个俄罗斯整天喊着富国强兵。所以，如果天下太平，人们是不需要黄金的，美国独大人们也不需要黄金，可是现在情况恰恰不是这样。所以，金银仍将获得相对高位支撑。

另外，目前金银下行还跟实物黄金和各国黄金储备减少有关。一方面，印度卢比贬值，是的黄金价格在印度相对上涨了5%左右，所以金银消费大幅下滑。另外，夏天一向是实物金银的消费低估。另一方面，2011年各国央行储备黄金总计439.7吨，为近50年来最高，所以一定程度上使得黄金价格被冲高很多。2012年预计各国央行的储备应该会有所减少，所以金银受影响，有所下行。未来，发展中国家还会一直增加对黄金的储备，尤其是中国，中国未来作为一个大国，并需具有一定量的黄金储备，现在中国黄金储备连美国的1/3都不到。

综上所述，本轮金银大幅下滑其实是一个长期上行的后续结果。即2011年各方利好的情况下，金银冲击高位，可是过了高峰值，当然喧嚣回归冷静，金银下行是必然的事情，不过这种下行仅仅是对前期大幅增长的一个调整，并非所谓金银失去支撑开始大幅滑入熊市。再次提醒投资者，市面上有些金银评论经常大惊小怪，动不动就“锣鼓喧天”总是把标题写的很耸动，很“语不惊人死不休”。金银评论不是标题党，还望投资者审慎对待这些金银评论。

美国观察

美国本周最新一周失业人数减负虽然有所降低，但是仍然还在降低来到了，36.5万，另外一方面制造业价格指数PPI却下滑了0.2%，显示美国实体经济复苏缓慢。本周伯南克的讲话也没有继续提及QE3,且对美国整体经济走势并没有多做鳌述，显示美国目前经济复苏平稳，即尽管有些波动但是整体却是缓步上前的。所以美指可以获得一定支撑，美指高位震荡的原因还跟欧元下行有关。美元兑一揽子货币的美指一度达到80.5，所以未来美元可能即继续坚挺。意味着，金银可能继续下行。

金银正前方

黄金从2011年12月份整个震荡区间为1522.4美元 – 1920.5 美元区间，从最高位到现在黄金已经下行了300美元，不过从整体大趋势来看的话，目前金银的震荡仍处于常规的长线的震荡。即便继续下行低位比2011年12月稍低一些也可能属于正常性的下滑。下图是我们关于6个月黄金的图解，可以看出目前金银下行的趋势于2011年下行的不同与相似的地方。

黄金6个月阴阳烛对比分析

白银6个月阴阳烛对比分析

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