金银一路下滑，未来走势或仍起起伏伏

领峰贵金属 05-05-2012 周评 金银一路下滑，未来走势或仍起起伏伏

一周概括：

本周金银走势可谓一波三折，原本周一开盘上升至一定高位后，市场预计金银可能形成了有效反弹，大家对未来走高继续看好的时候，金银走势缺开始了大幅下滑，一直到周末收盘时，才有所收敛，从低位小幅反弹。黄金价格一周从1662美元线开盘一路下滑至1643美元线，随后又继续下探至1635美元线，国际白银价格则从31美元线，整体下滑至30美元线。金银市场疲软有两个主要原因，首先早先的金银冲高实际是对未来过分憧憬导致，其次，美国方面数据一直平平淡淡，对金银上行毫无支撑，反弹无动能，下探无阻力，于是就一路下滑至目前的低位。因为美国实体经济向好，道琼斯指数一路攀高，且美元指数也从79.2上行至79.4，这些林林总总的原因汇集导致金银本周整体表现为下行盘整趋势。而且每次下行幅度没有减小的趋势，黄金每次下行都以10美元的幅度下行，白银则以0.6美元幅度下行，相对来讲，下行幅度也比较大，并不是小幅震荡下滑。这显示了，市场整体对金银高位震荡的谨慎。

财经总汇

周评中，我们总想花更多的时间来对大趋势或基本面上对进行进行分型，从而帮助投资者在未来宏观方向上把我金银的走势。对此，本周 最重要的一个信号，当属汇丰银行讲2012年预期的黄金平均价格下调至1760美元/盎司，比早先的预估值1850美元/盎司，下调了整整90美元。这显示了汇丰银行今年金银基本面的分析持中性态度。即若1850美元/盎司为平均价格的话，考虑到早先的价格高位，下半年黄金整体走势至少要维持在1800美元线附近才可以达到1850美元/盎司的平均价格。而目前整体研判看来，这种情况不太可能发生。而目前汇丰预测的平均价格1760美元/盎司比较符合当下的状况，黄金目前对下探至1600美元线以下的可能性很小，而从新回到1700美元线以上也有很大的阻力，因此下半年整体在1600 – 1700 美元线附近浮动的话，那么结合3月份的1800美元线以上的高位，整体的平均价格预计在1760美元是一个合理的水平。

基本面下调的考量有两个，第一即QE3的预期一直在下行，且从美国目前的经济状况来看，虽然亦步亦趋，但是整体仍然是在复苏阶段或者经济仍然表现为增长。另外，由于印度方面对实物黄金消费征收相关税率，导致实物黄金的需求有所降低，这导致了长期对基本面高位支撑的另一不利因素。所以，中长线来看，金银或许以前面两周的走势为主旋律。即消息好时，来到1670美元线附近震荡，市场审慎时，下行至1630美元线附近。即4月的最后一周和5月的最开始的一周，可能是未来金银浮动的主要参考趋势。

美国观察

本周美国方面有两个数据比较重要，一个是4月份制造业经理人指数从3月份的53.4增长至54.8，显示美国实体经济复苏步伐加快，受此影线，美国股市周二收盘高走，道指创下4年来最高水平，道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨65.69点，至13279.32点，涨幅达0.5%，创2007年12月28日以来最高收盘水平。股票上涨，显示了人们未来对美国经济看好的普遍预期，然而这对金银来说，确实一个普遍的压力，因为实体经济投资良好的话，意味着金银走姿的偏冷。不过这并不意味金银会陡然失去优势，这是不可能的，毕竟美国经济的复苏也是需要时间的，并非一朝一夕就可以达到经济繁荣的境地。

另外一个比较重要的数据即为非农新增就业人数，本周非农最新增加的就业人数为11.5万，低于预期的16.3万，因此收盘时，金银有小幅上扬。不过这并不表示下周金银将会继续上扬，因为美国4月份失业率有所降低从8.3%，下行至8.2%，所以整体美国经济向好的话，未来金银仍旧可能承压下滑。

美国非农数据图

金银正前方

从黄金6个月走势图来看，近一个月的黄金走势基本平稳，并不像2011年12月下滑时阴阳烛走势波幅小，且陡然下滑，而是表现为短距离聚焦震荡的形势下滑，显示整体下滑有支撑，而从6个月走势图来看，这个支撑位很明显在1600美元线附近。所以未来，黄金仍然会以这种震荡方式平稳下滑，而不是陡然大幅下滑的方式。过程中预计起起伏伏的可能性较大，即阴阳烛表现为整体较短且长短不一的形势。

白银6个月趋势图上分析，阴阳烛走势整体下影线较长，表现为下行的肯能行较大，另外下行时没有明显的比值差异，可能继续以震荡方式下行，而不是陡然下滑的方式。

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