上海国际白银交易平台对银价的带动

上海国际白银交易平台对银价的带动

新闻综述

9月初，上海市政府发布《上海国际贸易中心建设2014-2015年重点工作安排》，称上海将在自贸区建设石油天然气、铁矿石、棉花、液体化工品、白银、大宗商品、有色金属等8个国际交易平台。在自贸区推出大宗商品国际交易平台，不仅有利于确立大宗电商的正确发展模式，也有利于规范当前的大宗交易市场。而其中国际白银交易平台格外引人注意，因为白银国际交易平台的推出或为后续黄金国际交易平台做好准备，同时白银交易平台对于中国对贵金属的定价权也有重要作用。

而单从白银价格的走势来看，上海国际白银交易平台在长线上也会对白银价格构成支撑，减少白银价格的波动性。目前上海黄金和白银交易平台并不是24小时交易，交易者熟知的“夜盘”并不适用于上海现货和期货黄金、白银市场交易所。因此未来国际白银交易平台将会首推夜盘，这必然会增加白银交易量，从而长线支撑白银价格。

另外，根据世界白银协会发布报告称，到2018年，因电子行业用途广泛，预计白银需求还将增加2000万盎司。去年电子应用中白银需求占总工业需求的40%，随着电子行业不断发展，未来几年白银工业需求将会继续增加。世界白银协会报告称，由于中国内地电脑和各类电子产品的消费量有望在2016年超过美国，因此中国内地对白银的消费或大幅攀升，从而使得中国在白银价格上有更多的定价权。

白银价格概览

自从美国于2008年金融危机逐渐复苏后，白银价格跟随黄金价格不断下行，进入2012年后，市场价格便大幅下挫。目前白银价格已经回落至2009年同期水平。而在2011年初，白银价格一度攀升至47.97美元/盎司的高位。未来白银价格会否下跌至2008年同期水平，即15美元/盎司附近，是市场高端关注的议题。而从同期交易量上，目前交易量平均水平，虽然比2012年低了近1/3，但是依然是2008年平均水平的1.6倍之多。经过近5年的发展，白银交易平台不仅在增加，而且其现货日交易量也比此前多。

尤其是上海白银国际交易平台正式上线后，相信随着大陆更多客户进入国际市场，白银交易量或稳步上升，同时白银价格或不断攀升至20美元/盎司附近。

尽管白银价格大幅下跌，但是从其使用结构上看，目前白银价格的下行环境与以往不同，以来工业比重不仅没有下降，反而上升。就如世界白银协会公布的一样，到2018年，因电子行业用途广泛，预计白银需求还会增加2000万盎司。

通过对比2003年和2013年的结构图，不难看出白银投资比重从此前的4%一跃攀升至24%。

因此，从白银目前的使用分布上看，由于工业消费未来还会不断增加，而投资比重又提升至24%，加上随着中国内地国际化提升，上海白银国际交易平台的使用必然使得白银投资比重进一步攀升。总体上未来白银价格虽然很难达到2011年40美元以上的价格，但是未来5年浮动在20-30美元区间将是其比较合理的水平。

同时，考虑到中国内地白银生产仍不能满足其国内需求，目前白银生产第一大国是墨西哥，而中国仅处于第三位。因此未来中国对白银的进口或也不但攀升，从而对国际银价进行提振。

未来，随着世界经济复苏加快，存在三大促使白银需求增长的潜在因素：柔性显示器、发光二级管（LED）及元件内插器。世界白银协会报告称用作柔性显示器的白银将会上升，柔性显示器内含白银，可以用于平板电脑、手提电话及电子阅读器。报告指出生产成本下降，以及实行严格的照明能源法案，两者均促使市场增加使用LED，从而带动LED的需求上升。元件内插器能够大幅提升下一代的半导体芯片的功能。随着元件内插器对技术要求提高，玻璃和白银被视为是更佳的代用材料。此外，太阳能光伏银的使用可能会带动白银于2016年至2017期间年超越2011年的需求高峰期。

因为白银投资交易除了有稳定价格，还有对远期商品价格预测的作用，这也是上海积极推行白银国际交易平台的重要原因。根据美国期货业协会的统计，2009年上海期货交易所迈入全球十大衍生品交易所的行列，2013年在全球商品期货、期权交易当中排名第四位。黄金期货成交量在全球同类领域当中排名第二，为了促进黄金期货市场的发展，长期以来，上海期货交易所一直致力于黄金产品的创新、服务的创新、制度的创新、技术的创新以及投资者结构优化各方面的工作。在产品创新方面，继黄金期货以后，2012年上海推出了白银期货，为贵金属工业提供了有效的风险管理和价格风险工具。

总而言之，因为工业需求未来的不断攀升，投资比重的上扬，上海白银交易平台迎合了时代发展，必然会为白银交易带来更多的交易量，从而对长期白银价格带来推动作用，白银价格预期或在2015年回升至20美元以上。

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