央视315白银报道 –回归理性投资正轨

每年的315晚会都是消费者关注行业规范化的一个重要节目，从早期的虚假广告制药，到现在的白银交易乱象解密，都在推动着消费者对不同的行业有更加理性的认识。在此，我们就借着315晚会的讨论热潮，对白银交易进行再次理性的梳理和认识。在央视的行业分析中，将领峰贵金属的盘面报价视为国际报价, 并与一些黑平台的报价进行比较。这不难反映目前国内白银交易的纷杂，本专题将从白银交易的金融背景、交易商对比等几个角度为投资者提供认识白银交易的理论框架。

图(# 注1): 央视视频中的6分32秒，把领峰贵金属报价作为参考价来对比内地平台的混乱报价

自从上世纪60年代，金融多样化以后，全球的金融产品变得非常的繁多。从最初的股票、保险到后来的期货、外汇和有价证券、贵金属交易等等，都使得我们这个社会的资金流动性大幅增强，同时也在不断通过多样化来降低我们的风险。其中，贵金属交易中，白银双向交易就是这些金融产品中的一类。

简单地说，白银双向交易是一种短期的投资方式，即当您预期白银价格将下跌时，可通过下卖出再买入的方式获取利差，而当预期白银价格将上升时，可以先买入再卖出。就像炒股是在交易所（如纽交所、上证所等）进行利差交换一样，白银交易则是通过市商在贵金属交易所来进行利差交换（如香港金银业贸易场、伦敦贵金属交易所、纽约商品交易所等）。

在了解了什么是白银双向交易和整个流程之后，那么交易所和市商的选择对投资者来说就显得非常重要。此次之所以出现315爆出的很多黑平台，主要是因为消费者选择市商和交易所不慎。从以下的表格中就可以明显看出其中的区别。以下虽然都是白银双向交易，但是在细节上却仍有很大差距。

目前除了央行315公布出的一些黑平台之外，国内银行间的白银双向交易业务也存在一些不正规的地方。比较明显的有：

（一）缺乏交易的安全性、稳定性
随着银行贵金属交易规模的扩大，贵金属交易系统故障频发。例如去年，内地两家知名银行都曾出现过由于系统问题导致客户贵金属交易损失的现象，这说明了中国目前，不论是国有的商业银行还是股份制商业银行在进行贵金属交易时都存在着交易系统安全问题，如果这个问题不能得到很好的解决，必定会使投资者对银行的信心受到影响，从而抑制贵金属市场的发展。

（二）交易缺乏人性化考虑
目前国内银行所推出的黄金和白银金融产品大都是跟上海黄金交易所签署合作协议，即在协议框架内，银行成为市商为客户提供多样化的理财产品。而目前上海黄金交易所的交易时间不连续，分为上下午盘，价格K线经常断续，这为投资者在交易连续性上带来了太多的不便。同时，目前上海交易所采用的是撮合成交，成交价可能会出现一定的滑点成本。

从以上不难看出，目前国内无论在行业规范上，还是交易流程上都处于发展初期，需要向伦敦和香港学习的地方仍然有很多。相比较起来，领峰贵金属目前的交易本着对客户负责任的态度，除了实时国际报价之外，还对短线交易采取不限制政策。单纯从没有短线交易限制这一点来看，就足以反映了是否为国际定价和合法经营。由于国内银行和交易所对国际金价的延迟反映，所以很多投资者在晚上和一些非农关键时间点，都不能交易。而黑平台更是为了防止投资者利用非农等大趋势获利，限制短线交易。希望投资者，在浏览相关的规定和比较公司时，一定要基于贵金属市场的交易逻辑进行选择。

综合来看，领峰贵金属此次之所以能够作为国际定价的参考市商，是因为唯一做到挂单/止损/获利严格按照客户设定价执行的公司。因为除了贸易场对其有严格的约束之外，其使用的交易平台也是经过严格审核的，类似于后台修改定价的行为完全不会发生。同时，为了方便顾客查询，凡单笔5手或以上的交易单，领峰贵金属免费提供全部建仓和平仓交易编码的行员。这些都是为了给消费者提供更有保障和更加安全的交易。也就是有着这些措施和透明化的管理，才使其成为没有短线交易限制的公司之一。

目前综合比较，投资伦敦金银，除了国际报价没有延迟，定价权威和资金出入流畅之外。伦敦金银的交易推出已经有几十年之久，产品相对成熟简易，技术操作上在MACD和RSI等一些列指标都可以匹配应用。此外，其全球化的交易，使得市场难以形成单一庄家。加上，交易时间长，24小时不停市，和网上交易都为投资者在进行贵金属交易时带来了很多便利。系统维护方面，作为AA级的行员，领峰贵金属在系统维护，交易安全和国际报价、服务领先等多个方面引领香港贵金属市场发展。这也是领峰贵金属可以多年来一直成为香港金银业贸易场十大交易行员的主要原因。

此次315大型晚会对白银交易市场的混乱，再次提醒了我们对基本金融产品的背景和发展、以及背后逻辑认识的重要性。希望，投资者在了解了白银双向交易之后，能够选出适合自己同时真正国际化的金融产品。

# 注1: 视频来源: 央视网 - 2014央视315晚会 (现货白银部分)
http://jingji.cntv.cn/2014/03/15/VIDE1394892004628837.shtml