美联储会议前瞻

美联储会议前瞻

期待已久的会议

自从美联储2015年进行了首次加息后，市场便一直等待着美联储的第二次加息，经过了2016年6月份出乎意料的推迟加息后，市场普遍预期美联储会在2016年12月份的会议上加息。尤其是在2016年11月美联储主席耶伦给出了具体的暗示后，多数大型投资机构均上调了美联储12月份加息的概率。根据芝加哥商品交易所的计算模型，美联储12月加息的概率高达95%。

美联储高概率加息的原因

之所以市场普遍预期美联储12月份加息的概率会达到95%，除了之前耶伦有所暗示之外，还跟美国较为强劲的数据有关。根据美国商务部11月29日公布的最新数据，美国第三季度实际GDP增速第二次修正值上调至3.2%，高于预期值3.0%和前值2.9%，升幅创2014年第三季度来最高位。这是美国经济走强的主要信号之一。纽约联储则将第四季度的GDP预测从此前的1.6%上调到了2.5%，而亚特兰大联储的预测则从3.1%上升到了3.6%。此外，劳动力市场健康，失业率一直稳定在4.9%附近，非农就业人数逐渐攀升。即使是美联储最为关心的通胀数据，也开始逐渐提升，目前美国通胀约1.3%，逐渐向美联储设定的2%目标靠拢。

加息后市场可能的反应

美联储加息后流动性将会收紧，股市或有所承压，债市收益率则偏于走高，美元指数或继续上探，贵金属市场则偏于承压。如果仅从短线分析，未来金银价格或仍然偏于在低位徘徊。黄金价格或在1145-1165美元区间震荡，低位一旦跌破1145美元附近，空头或继续扩大至1100美元附近。白银价格此前小幅反弹后或有所下行，低位空头扩大信号可参考16.45美元附近。

虽然贵金属市场整体弱势偏空，但是由于此前金银价格已经大幅下行修正，市场已经消化吸收了很多空头动能。此外，黄金价格下行后多次对低位支撑进行测试，其中1150美元附近已经形成较为明显短线支撑。虽然相比黄金价格的走势，白银价格的下行空间较大，但是低位跌破16美元附近支撑的概率仍然较低。

中期美联储加息之后，其对金银价格构成的空头压力能持续多久，取决于美元指数的反弹幅度。整体上，美元指数中期仍然偏多。一方面，美联储的加息会直接提振美元指数。另一方面，欧洲央行、日本央行和英格兰银行正在采取非正统的货币政策。这两者形成了鲜明的对比，这让美元变得更有吸引力。美元指数高位若上升至102-103区间，那么金银价格空头继续增加的概率将会大大上升，而且黄金价格很有可能会向1100美元附近滑落。反之，若美元指数短线触及102附近低位后转而回落，那么金银价格或偏于持稳，黄金价格或稳定在1145美元附近。