2018年7月非农数据交易策略

金银逐渐转空 非农偏于收平--【非农攻略】6月份公布的非农数据上涨，贵金属市场因此区间承压。但是金银价格连续下行的主要原因仍然跟美元指数的反弹有关。6月份贵金属市场全面转空，市场连续下行跌破了区间支撑。整体上看，美国经济继续向好，非农数据的起伏，并不能反映美国经济的起伏。而且考虑到美国股市近期运行也更为平稳，所以投资者信心指数有所上升，避险情绪的下降也是造成金银价格区间回落的原因。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读）

6月份黄金价格的走势延续了5月份的下行区间，而且空头增速明显上提。黄金价格短线连续跌破了1300和1275美元附近两个支撑，最终回落至1250美元附近。从过去近一年的走势来看，黄金价格高位在1350美元附近的阻力较大。我们多次强调，近3年来，黄金价格多次反弹均未能有效突破1350美元附近阻力线。因此，在没有重大利好消息公布时，市场进一步反弹突破这一点位的概率较低。

从交易活跃度上看，6月份交易活跃度与5月份交易活跃度整体持平。后期黄金价格逐渐回落至1250美元附近后，交易活跃度有所下降。这意味着，贵金属市场短线或已经触底。未来黄金价格在1250美元附近的支撑或进一步加固，投资者短线继续大幅看空的概率较低。黄金价格短线运行区间可参考1245-1275美元。高位回升至1275美元前，短线多头或不会增加。中期投资者可参考1300美元附近作为多空分界线。

美元指数走势图（2017年7月-2018年6月）

6月份美元指数持续反弹，且连续突破了93和94附近两个阻力线，高位时一度触及至95附近。美元指数的连续突破，使得金银价格持续承压。此次美指的反弹并非短线回调，而是中期美指偏多运行的开始。即从2018年4月美指逐渐从90附近低位启动反弹后，该多头趋势或不断延续至8月份中旬，美指高位很有可能会逼近96附近。

非农走势现状

2018年6月份非农数据录得22.3万，高于前值，也高位平均水平。我们此前已经多次强调，目前美国经济运行平稳，而且已经接近充分就业水平，所以非农数据大幅增加的概率较低。而且即使非农大幅走跌，也不能反映美国经济的走差。市场预期非农数据本月或录得在20万，小幅高于平均值。另外，由于失业率已经下跌了3.8%，触及至近10年的低位。考虑到目前金银价格处于空头趋势，一旦非农走高，金银价格或再次承压。

ADP对非农的参考价值

2018年6月初公布的ADP就业人数为17.8万，低于当时的非农数据。ADP数据与非农数据差距较大的趋势已经持续了三个月。目前ADP数据均值约21万，而非农数据均值约17.95万。市场预期本月ADP数据或录得19万，略低于非农数据的预测值。ADP数据公布后，投资者可以在此基础上进行上下调整1-2万对非农数据进行预测。2018年以来，ADP数据对预测非农数据的帮助有所弱化。

在非农数据公布前后，本周并沒有重要的央行会议。

提醒：如果非农数据录得出乎意料，金价走势的不确定性会增加，再次提醒投资者做好风险防控。此外，目前已经转为夏令时阶段，所以非农数据将会在北京时间晚上8:30而不是冬令时的9:30公布，希望投资者有所留意。