2018年5月非农数据交易策略

非农偏于收平 联储决议在即--【非农攻略】4月初公布的非农数据大幅走跌，贵金属市场多头因此增加，金银价格高位一度大幅突破。不过后期因为缺乏持续多头支撑，金银价格转而区间回调。4月份非农数据对贵金属市场的影响整体仍然只存在短线影响，即较差的非农数据并未给贵金属市场提供持续的多头动能。这种非农数据对金银价格走势只存在短期影响的趋势，可能会在2018年的下半年得以继续。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读）

4月份贵金属市场多头延续了此前多头增加的趋势，黄金价格连续反弹后，高位一度突破1350美元附近阻力线。但是由于缺乏后续支撑，市场转而回落。我们这里再次强调，黄金价格在1350美元附近的阻力较大，在金融市场没有本质改变时，市场很难突破这一位置。另外市场4月份区间回调后，黄金价格更是跌破了1330美元附近的多空分界线，这意味着未来一周市场或继续偏空震荡。

从交易活跃度上看，4月份交易活跃度与3月份相比，略有下降。过去两个月较为稳定的交易活跃度，显示了市场多空的更进一步均衡。尤其市场黄金价格从1350美元逐渐下行回调后，短线振幅有所收窄。此外，交易活跃度的稳定，意味着黄金价格短线或很难大幅突破1350美元附近的阻力线。

美元指数走势图（2017年5月-2018年4月）

4月份美元指数短线反弹，这也是为什么贵金属市场空头增加的一个原因。过去两个月美指区间回落，但是4月份市场逐渐回升，而且突破了90和91附近两个阻力线。中期美元指数短线或已经完成了触底过程，未来进一步区间反弹。不过短线能否有效突破92附近阻力线，仍然需要进一步观察。高位突破这一点位前，市场或偏于区间盘整，金银价格短线多空或也不会有大的改变。

非农走势现状

2018年4月份非农录得10.3万，远低于当时市场预期和平均值，因此非农数据公布后，金银价格区间反弹。但是由于较差的非农数据并不能反映美国经济的基本面，即较低的非农数据很难说明美国经济运行向坏。因此4月份较差的非农并未在本质上改变贵金属市场的多头走势。目前市场预期最新一个月的非农数据或录得19.5万，小幅高于市场预期的平均值。由于之前非农走跌，本次非农数据可能会进行“修正性”反弹。

ADP对非农的参考价值

2018年4月初公布的ADP就业人数为24.1万，与市场预期相差不大，但是与非农数据相差较大。而且ADP数据与非农数据差距较大的趋势已经持续了两个月。目前ADP数据均值约21.4万，而非农数据均值约17.35万。市场预期本月ADP数据或录得19.8万，与非农数据的预测值相差不大。ADP数据公布后，投资者可以在此基础上进行上下调整1-2万对非农数据进行预测。2018年以来，ADP数据对预测非农数据的帮助有所弱化。

在非农数据公布前后，本周美联储将会公布最新的利率决议，因此市场或主要聚焦美联储决议，其次再追踪非农数据。

提醒：如果非农数据录得出乎意料，金价走势的不确定性会增加，再次提醒投资者做好风险防控。此外，目前已经转为夏令时阶段，所以非农数据将会在北京时间晚上8:30而不是冬令时的9:30公布，希望投资者有所留意。