2017年9月非农数据交易策略

市场多头渐稳 非农偏于收平--【非农攻略】8月份贵金属市场延续了此前的多头趋势，金银价格连续反弹后突破了区间阻力线。贵金属市场8月份多头增加的主要原因是因为美元指数的区间下行。美联储在8月份公布的会议纪要里强调了未来不急于加息的态度，这使得美指迅速承压，金银价格则区间反弹。虽然过去几个月非农数据较为稳定，美国经济也持续向好，但是来自美联储的支撑，使得贵金属市场并未大幅转空。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读）

经过8月份的连续反弹后，黄金价格高位回升至1290美元以上，多头动能较强时一度触及至1300美元附近，但是市场并未有效突破这一点位。从2017年以来，黄金价格经历约3次较大幅的反弹和3次下行调整，即整体经历三次周期。这三个周期过程中，黄金价格均未突破1300美元附近的阻力线。与此同时，下行时也整体持稳在1200美元以上。目前8月份的走势仍然延续了此前回落反弹的“波浪”趋势，未来黄金价格若不能有效突破1300美元附近，短线或逐渐转空。

从交易活跃度上看，2017年8月份交易活跃度与6、7月份整体持平。不过市场反弹时，8月份交易活跃度略有上升，尤其是美联储公布会议纪要之后。未来市场在形成有效突破前，投资者追涨的情绪或不会大幅增加，因此可能会使得黄金价格偏于横盘整理。

美元指数走势图（2016年6月-2017年8月）

美元指数8月份持续下行，继此前跌破94附近支撑后本月又跌破了93附近支撑，刷新了近一年的低位。回顾过去近半年的趋势，美元指数整体偏空震荡。美联储公布会议纪要后，美指跌幅则进一步扩大。结合2016年和2017年的走势来看，美元指数中期转空的态势或已经完成，这意味着贵金属市场或逐渐偏多。后期美联储虽然有可能在9月份再次加息，但是这或不足以扭转美元的空头趋势。建议投资者密切留意美指在92.65附近的支撑，低位一旦跌破空头可能再次增加。

非农走势现状

2017年8月份公布非农新增人数为20.9万，小幅低于前值。非农数据公布后，黄金价格此后小幅提振，但是由于黄金价格已经在多头持稳，所以提振效果并不明显。过去2个月以来非农数据逐渐收平，整体持稳在20万左右。目前非农均值约18万，市场预期最新的非农数据或也录得18万左右，与过去一年的均值相差不大。因此，本月非农大幅波动的可能性较低。

另外，除非非农录得大幅突破，否则金银价格或很难转空。一方面是因为市场本身多头动能较为牢固，另一方面是因为美联储会议纪要公布后，美指持续走跌。

ADP对非农的参考价值

2017年8月初公布的ADP就业人数为17.8万，小幅低于当时的非农数据。过去两个月，ADP数据和非农数据的偏差较大，使得ADP对非农数据的指导意义有所下降。目前ADP数据均值约20万，而非农数据均值约18.4万，两者差值有所扩大。市场预期本月ADP数据或录得18万，与市场对非农数据的预测相同。ADP数据公布后，投资者可以在此基础上下调整2-3万对非农数据进行预测。

在非农数据公布前后，本周并没有重要的央行数据公布。

提醒：如果非农数据录得出乎意料，金价走势的不确定性会增加，再次提醒投资者做好风险防控。此外，目前已经转为夏令时阶段，所以非农数据将会在北京时间晚上8:30而不是冬令时的9:30公布，希望投资者有所留意。