2016年11月非农数据交易策略

金价触底反弹 非农或有回升--【非农攻略】10月初公布的非农数据走差，使得原本下行的贵金属市场小幅提振，金银价格进入10月下旬后进一步反弹，至10月末时贵金属市场已经完成了触底过程。由于美联储之前明确了会在2016年结束前加息一次，这使得贵金属市场大趋势偏空，即短线逐渐跌破1300和1280美元附近支撑后一直在低位徘徊。此外，美联储11月和12月会议的临近使得贵金属市场短线多头很难大幅增加。因此投资者本周围绕非农进行投资时，一定要把握美联储加息在即这一大背景。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读）

黄金价格在9月底10月初空头大幅增加，先后跌破1300美元和1280美元附近两个支撑。当跌破支撑后，引发了止损性抛售，黄金价格低位一度走跌至1250美元附近。随后市场则逐渐小幅回调，进入10月下旬后，黄金价格逐渐持稳在1260美元附近，而且不断进行区间盘整。经过进一个月的低位徘徊后，可以说黄金价格在10月份完成了触底反弹的过程。而且运行区间逐渐稳定在1250 – 1280美元区间。

从交易活跃度上来看，10月份交易活跃度继续走跌，而且较6月份和7月份相比，交易活跃度下降非常明显。这一方面反应了投资者喜欢追涨的趋势，另一方面则体现了空头减弱的迹象。因为如果投资者看空情绪较强，那么后期走跌时，交易活跃度应该走高而不是下降。虽然10月份黄金价格跌幅较大，但是相比2015年同期的价格，多头趋势仍然非常明显。

美元指数走势图（2015年10月-2016年10月）

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读）

美元指数10月份继续偏多震荡，而且涨幅较为明显，从97附近连续突破了98和98.65附近两个阻力线。10月末，美元指数高位时一度突破99附近阻力线，这给黄金价格带了较大的空头压力。目前美元指数回升至2015年12月时的高位，不过暂时未能有效突破99附近关键阻力。未来美元指数高位突破这一位置前，黄金价格空头或不会进一步增加。从交易活跃度上看，美元指数交易活跃度整体平稳，不过相比2015年11月和12月份时仍然有所下降，这或预示着美元指数或很难重回去年创下的纪录高位100附近。

非农走势现状

2016年10月份公布非农新增人数为15.6万，小幅高于前值，但是低于当时的预期值。非农数据公布之后，黄金价格短线小幅反弹，不过由于美联储加息临近且美元指数大幅反弹，黄金价格多头增速逐渐放缓。如果将过去一年的非农数据进行汇总比较，会发现非农数据并没有形成较为明显的单一趋势。非农数据既没有单边持续上涨，也没有单边持续下行，这意味着美国经济复苏过程中并非一帆风顺。不过美国失业率一直稳定在5%的水平，没有明显的变化。随着美国经济接近充足就业的状态，非农新增就业人数超过20万的概率较低。

ADP对非农的参考价值

10月公布的ADP就业人数为15.4万，小幅低于非农数据。过去两个月ADP数据与非农数据相差不大，整体都录得走低。ADP过去一年均值约16万，非农过去一年均值约17.3万，两者也相差不大。因此，在ADP数据公布后，投资者可以在ADP数据的基础上进行小幅调整，从而预测非农数据可能的区间。

在非农数据公布前，本周美联储将会召开新的议息会议，考虑到美联储影响力较大，因此投资者需要留意美联储的货币政策。

提醒：如果非农数据录得出乎意料，金价走势的不确定性会增加，再次提醒投资者做好风险防控。此外，本周五仍然处于夏令时阶段，所以非农数据将会在北京时间晚上8:30而不是冬令时的9:30公布，希望投资者有所留意。