2016年5月非农数据交易策略

黄金多头稳固 非农偏于收平--【非农攻略】贵金属市场进入4月份之后，多头趋势更加平稳。由于市场预期美联储短期内暂时不会加息，所以市场对黄金价格展望仍然弱势偏多。市场这种预期使得黄金价格过去两个月持续在1220-1280美元区间高低震荡。即使4月初公布的非农数据录得小幅高于预期，贵金属市场空头仍然没有大幅增加。由于美联储下一次会议是在6月份，所以在下一次美联储会议前，黄金价格高位持稳的态势或不会改变。另外，预计5月份黄金价格运行区间或仍然持稳在1220-1280美元区间。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读）

3月份美联储会议宣布暂缓加息后市场便一直小幅上探，紧接着4月份的会议上美联储再次宣布推迟加息，黄金价格高位进一步反弹。但是在整个多头运行的过程中，黄金价格高位多次尝试突破1268美元附近的阻力线均未能有效持稳。虽然日本央行会议后美元大幅走跌，一度使得黄金价格逼近至1280美元附近，但是市场短线最终回调至1275美元附近整理。预期短线高位在1280美元附近的阻力线仍然有效，即除非未来非农数据录得大幅走跌，否则黄金价格高位突破这一位置的概率较低。

从交易活跃度上分析，4月份黄金交易仍然较为活跃，虽然比3月份高位有所下降，但是4月份交易活跃度的平均值远高于过去一年的平均值，而且是同期活跃度的2倍。另外，投资者还需要留意的是，2016年3月份和4月份交易活跃度一直保持在高位，市场多头具有很强的持续性，这意味着多头基础在支撑黄金价格持稳在1220美元以上时具有充足的市场意愿。

美元指数走势图（2015年10月-2016年4月）

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读）

3、4月份黄金价格的下行与美元指数的反弹有很大的关系。3月份之前，美联储推迟加息使得美元指数一度下行至2015年10月份时的低位–95附近，3月下旬美元指数虽然有小幅反弹，一度使得黄金价格小幅承压，但是美指反弹趋势未能持稳。4月份美联储推迟加息后，美元指数进一步走跌，而且跌破了95附近关键支撑，低位时一度触及至93.8。从过去近3个月的走势来看，美元指数下行趋势非常明显，短线运行区间已经走跌至93-95区间，未来短线美指突破95之前，贵金属市场或继续在高位持稳。

非农走势现状

2016年4月份公布的非农数据录得21.5万，小幅高于当时市场的预期，略高于过去一年的平均值。虽然非农数据录得走高，但是数据公布后并没有打压黄金价格的运行。进入2016年之后，除了2月份非农录得大幅走跌之外，多数月份非农数据普遍录得在均值21万左右。这显示了美国经济运行平稳，不断走强的趋势。美联储主席耶伦4月份在纽约发布演讲时明确表示，美国经济就业情况已经达到了美联储此前设定的预期目标，未来大幅波动的可能性较小。这意味随着美国经济复苏更加稳健，加上失业率已经稳定在5%左右，未来非农数据大幅波动的概率较小。

近期大宗商品价格反弹幅度较大，一定程度上带动了贵金属市场反弹，尤其是白银价格在此轮大宗商品价格反弹趋势中受益较多，涨幅不断扩大，短线已经进入超买区间，未来白银价格继续上升的难度加大。此外，美联储下一次会议是在6月份，距离时间较长，所以除了非农数据之外，美元指数的短线波动将会是影响金银价格震荡的主要因素。

ADP对非农的参考价值

4月公布的ADP就业人数为20万，小幅低于当时的非农数据，两者之间偏差逐渐缩小。目前ADP数据均值为20.4万，而非农数据均值为21.3万，两者差距不大。这意味着ADP数据对非农数据仍然有参考价值，即投资者可根据ADP数据上下调整1-2万来提前预估非农数据。市场预期5月份公布的ADP数据或录得19.5万，预期非农数据或录得20万，两者的预期值相差不大。

在非农数据公布前，本周并没有重要的央行会议，因此投资者需要留意美元指数、大宗商品价格波动等常规数据，考虑到短线日元仍有部分升值空间，日元走势对贵金属市场的影响也需要有所留意。

周五非农数据公布前，黄金价格需要注意的运行区间有：

一：能否反弹突破1280美元，若突破1280美元，市场多头进一步增加的概率上升，黄金价格运行区间或提升至1260-1300美元区间。

二：低位若跌破1260美元附近，市场或进一步回调，运行区间可参考1220-1260美元区间，短线支撑可参考1240美元附近，低位跌破这一位置的概率较低，不过一旦跌破空头则偏于大幅增加。

提醒：如果非农数据录得出乎意料，金价走势的不确定性会增加，再次提醒投资者做好风险防控。此外，因为夏令时缘故，非农数据的发布提前至周五北京时间晚上8:30而不是冬令时的9:30，希望投资者有所留意。