2016年4月非农数据交易策略

黄金下行回调 谨防非农打压--【非农攻略】贵金属市场的多头趋势持续了近2个月之后终于在3月份开始触顶，并转入下行调整轨道。黄金价格3月份突破了1250美元附近关键阻力线后，多次尝试冲击1280美元附近阻力线，但是均未能有效持稳，最终转而下行至1220美元附近震荡。虽然黄金价格3月下行跌幅较大，但是比2015年同期价位仍然有所走高。如果将2015年1月份之后的趋势作为一个整体进行分析，不难发现黄金价格正在触底反弹的过程中。即黄金价格于2015年12月前后触及至1050美元附近时已经完成了触底过程，随后一波反弹趋势一直持续至2016年3月份上旬。由于长线触底反弹往往要进行几个波浪才能结束，所以黄金价格3月份完成第一阶段反弹后，开始逐渐下行对新的运行区间进行探寻，进而为转入下一个波浪反弹作准备。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读）

3月份黄金价格的多头主要是受到美联储推迟加息所致。2015年12月份美联储宣布首次加息后，当时市场普遍预期美联储会在2016年3月份的会议上进行加息。因此在美联储3月15日会议召开之前，投资者一度大幅抛售黄金从而规避美联储加息的风险。但是当美联储宣布暂时不加息之后，黄金价格随即大幅攀升，高位一度触及至1270美元附近。进入3月末后，美联储退出加息的利好消息被逐渐消化，多头动能缺乏持久支撑，国际金价因此转而回落。

从交易活跃度上分析，3月份黄金交易仍然较为活跃，虽然比2月份高位有所下降，但是3月份交易活跃度的平均值远高于过去一年的平均值，而且是同期活跃度的2倍。此外，在3月末黄金价格转入下行轨道时，交易活跃度有所下跌，意味着投资者追空的意愿并不是十分强烈。

美元指数走势图（2015年10月-2016年3月）

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读）

3月份黄金价格的下行与美元指数的反弹有很大的关系。3月份中旬前，美联储推迟加息使得美元指数一度下行至2015年10月份时的低位–95附近，但是3月下旬美元指数开始触底反弹，从而使得黄金价格不断承压。未来美元指数或在95-97区间内震荡，高位如果突破97附近阻力线，黄金价格空头或进一步增加。不过考虑美元指数的反弹速度，未来1周内美指或暂时不会突破97附近阻力线，短线美元指数偏于围绕96附近徘徊。这意味着，除非出现非常意外的情况，否则黄金价格空头继续增加，跌破1200美元附近支撑的概率较小。

非农走势现状

2016年3月份公布的非农数据录得24.2万，远高于当时市场的预期，同时高于过去一年的平均值。虽然非农数据录得大幅走高，但是数据公布后并没有打压黄金价格的运行。此外，由于2月份非农数据仅仅录得15.1万，所以3月份的上涨具有补偿性。即如果将2月份和3月份公布的数据进行平均，那么非农数据仍然与过去一年的均值持稳。所以3月份较高的非农数据并不具有可持续性，预期4月初公布的非农数据或偏于收平，即后期的数据或在平均值附近。此外随着美国经济复苏更加稳健，加上失业率已经下降至4.9%，未来美国就业市场大幅波动的可能性较低。

近期股市振幅有所收窄，加上股市风险已经大幅下降，所以短线股市对黄金价格的提振有所减弱。此外，美联储下一次会议是在6月份，距离时间较长，所以除了非农数据之外，美元指数的短线波动将会是影响金银价格震荡的主要因素。

ADP对非农的参考价值

3月公布的ADP就业人数为21.3万，小幅低于当时的非农数据，两者之间走势出现偏差，而且2月份非农与ADP的数据偏差也比较大。不过，ADP数据均值为20.7万，而非农数据均值为22.5万，两者差距不大。这意味着ADP数据对非农数据仍然有参考价值，即投资者可根据ADP数据上下调整1-2万来提前预估非农数据。市场预期4月份公布的ADP数据或录得19.3万，预期非农数据或录得20.7万，两者的预期值相差不大。

在非农数据公布前，本周并没有重要的央行会议，因此投资者需要留意美元指数、股市和石油价格波动等常规数据 。

周五非农数据公布前，黄金价格需要注意的运行区间有：

一：能否反弹突破1220美元，若突破1220美元，空头或减弱，黄金价格偏于在1220-1250美元区间震荡，其中短线多空分界线可参考1230美元附近。

二：低位若跌破1210美元附近，空头或进一步增加，短线支撑可参考1200美元附近，低位跌破这一位置的概率较低，不过一旦跌破空头则偏于大幅增加。

三：总体上黄金价格运行区间可参考1200-1250美元区间，高低突破这一区间前，多空都很难大幅增加，市场则偏于围绕这一区间的中位线进行不断震荡。