2014年12月非农数据交易策略

金价反弹失败 非农会否打压--【非农攻略】11 月份非农公布时，尽管数据录得高于市场预期，但是并没有能 够打压金银价格在 11 月上旬的反弹。当时，市场多头动能强劲，金银价格不断冲击区间高位，黄金价格在 11 月份中旬多次上探 1200 美元/盎司。白银价格则一度突破了 16 美元。这些都使得 11 月份初公布的非农数据对金银价格的空头 打压效果减弱。

然而，市场的风云变幻总是超出市场的预期。就在多数投资者认为贵金属市场 或已经走出空头之时，石油价格在11月份最后一周的大幅下跌，拖累了金价的 反弹。石油价格在过去几周内的连续下跌，不仅超出了投资者的普遍预期，就 连 IMF（国际货币基金组织）和汇丰银行，以及巴克莱等多家投行对石油价格 的突然下跌也表示“出乎意料”。尤其是11月份最后一周，国际原油价格跌破了70 美元/桶大关，刷新了四年新低。与此同时，全球大宗商品价格均大幅走跌， 美元指数突破了88，持稳在88.2附近。

因此，12 月份将要公布的非农数据，将在“强美元”和“弱势大宗商品”的金 融背景下对贵金属市场的走势施加影响。这意味着，投资者需要格外留意空头 走势。此外，如果在非农数据公布前，石油价格继续大幅下行，美元指数再次 走强的话，那么金价恐怕会在非农数据公布前就进行下行调整。因此，多空势 头在周五非农数据前，对金价运行区间的定位将会非常重要。

总之，在“强美元”的金融背景下，希望投资者可以摒弃单一依赖非农数据对 贵金属市场进行研判的思维。把握好市场目前所在的金融大背景，并且对美元、 石油价格和非农数据的实时跟踪将会是本周投资的重点所在。

8-11月份金价走势分析

11 月中旬，黄金价格不断反弹冲击1200 美元，在小幅突破触及至1204-1210美元区间之后，黄金价格止步不前，市场并没有能够继续反弹，可见在1200-1210 美元区间的阻力较大。11 月份最后一周，黄金价格曾经连续3 天在1196美元附近徘徊尝试突破1200美元，最终均以失败告终。

同时，石油价格不断下跌和美元指数的连续走强，金价空头压力增加。多头反 弹无果，加上恰逢在11月28日收盘前后，石油价格跌破了70美元大关，跌至68 美元，国际舆论一片哗然，黄金价格则受到拖累，跌幅达到了30 美元左右，重挫至 1166 美元附近。

非农走势现状

自从7月份之后，美国非农数据便一直录得在20万左右，大涨大跌的现象不再 出现。10 月份美联储结束QE 之后，全球投资者对美国经济更加乐观。多家投 行均上调了美国2015年GDP增幅至3.5%-4%左右。所以，这里我们也再次提醒 投资者：美国经济已经走出危机，开始走强，随之而来的将是美元收到追捧， 美指不断走强。

这必然会给黄金价格带来压力，但是这并不表示黄金价格将会一路下跌，因为 贵金属经过了两次大幅调整之后，已经逐渐触底，所以黄金价格走势面临的格 局将会是“反弹无力，回落有限”。目前，多家投行认为金价在10月份下调触及1130美元附近时，便已经触底。

ADP 对非农的参考价值

因为美国经济恢复常态，所以ADP 就业增加值和非农就业增加值之间的差距就 在不断缩小。尤其是10月和11月这两个月份，ADP和非农数据几乎相等。因 此预期周三公布的ADP就业数据或依然能够很好反映非农就业增加值。 同时， 从移动平均值来看，进入2014年ADP就业数据和非农数据便一路上升，下半年 则持稳在20万左右。

在非农数据公布前，本周欧洲央行和英国央行将会陆续公布利率决议，尽管相 比美联储利率决议重要性有所下降。不过，因为欧洲经济有可能陷入通缩，市 场都在等待欧洲央行给出新的政策。来自欧洲央行任何大的举措都会影响欧元 的走势，进而影响美元走势和金价波动。

贵金属市场本周的走势比以前都要复杂，主要体现在：

一：石油价格大幅下跌，使得大宗商品价格普遍承压，金价也难逃影响。

二：瑞士公投否决增持黄金后，市场开盘大幅下行，黄金价格来到了1150美元 附近的低位，后续反弹动力不足，而低位支撑仍在探寻。

三：美元指数进入走强时代，后续美指的上升，在多大程度上会对金价进行打 压，市场仍在博弈。

提醒：因为本周石油价格、美元指数和非农数据对贵金属市场的影响力均在走 强，所以周五非农数据公布前，国际金价所在的区间，以及国际原油价格和美 元的走势都应该有所关注，而不是偏向于单一关注非农。