非农攻略

2024年10月非农数据交易策略

2024年10月04日

标题:一锤定音  非农或引爆黄金大行情

时间:2024年10月4日/星期五

星级:★★★★★

(注:交易数据仅作为交易密集度的一个反映,不作为真实交易数据解读,数据来源网络相关统计。)

导读:

因美国经济数据衰退,美联储降息50个基点开启降息周期,黄金多头受益,金价持续大涨屡创历史新高,本周金价历史高位大震荡,波幅经常超过40美元,CNN贪婪指数也加大,近期市场的情绪逐渐接近贪婪,预示着大行情将到来。金价能否再上一层楼,或是展开漫漫回调路,非农数据是关键,何去何从,请看以下攻略:

攻略要点:

01 降息周期开启

02 经济韧性十足

03 通胀数据冰火二重天

04 就业市场降温

05 ADP数据回顾

06 非农数据或有意外

07 技术面分析

08 策略情景推演


01 降息周期开启

 

02 经济韧性十足

03 通胀数据冰火二重天

美国核心通胀未能延续下行。8月美国CPI同比为2.5%,较7月继续下行0.4个百分点,为2021年2月以来低点。不过,核心CPI同比为3.2%,与7 月持平,未能延续缓解趋势。从环比来看,8月CPI环比0.2%,与7月持平;而核心CPI季调环比则小幅回升至0.3%,连续2个月回升,为4月以来高点。此外,8月核心CPI季调环比折年率为3.4%,连续2个月回升,也接近4 月水平。

从CPI 结构来看,8月通胀的缓解主要与能源价格缓解有关。8月能源通胀同比为-4.0%,较7月大幅回落5.1 个百分点;能源通胀环比再度转负,是8 月整体通胀缓解的关键因素。而8月核心通胀中核心商品和核心服务则表现平稳。核心商品继续发挥作用,但二手车贡献减弱。8月商品通胀同比为-1.2%,连续3 个月处于负区间,不过核心商品通胀同比跌幅持平-1.9%。主因二手车贡献减弱,8月二手车价格同比跌幅由-10.9%收窄至-10.4%,环比也由-2.3%收窄至-1.0%,为5月以来低点。

核心服务通胀表现平稳。8月服务通胀同比为4.8%,较7月下行0.1个百分点;服务通胀环比为0.3%,与7月持平。不过,核心服务通胀同比4.9%,与7月持平;尤其是核心通胀环比回升至0.4%,连续2个月回升,4月以来高点。

美国8月CPI 数据依然“冰火两重天”,商品分项保持输入性通缩,服务分项则延续通胀粘性,反映居民消费依然不弱。考虑到经济基本面依然稳健,核心通胀高于3%,劳动力市场仍处均衡状态,本轮美联储降息周期或将稳健进行,年内降息幅度介于50-75bp。

(注:交易数据仅作为交易密集度的一个反映,不作为真实交易数据解读,数据来源网络相关统计。)

04  就业市场降温

➤劳动力市场逐步降温

美国8月新增非农就业人数较上月有所回升,失业率回落0.1个百分点至4.2%,时薪同比增速反弹至3.8%,8月非农就业边际有所改善。但数据改善或主因7月天气影响褪去、临时失业人数减少,从长期趋势来看,新增就业仍呈下降趋势,失业率有所上升,工资增速放缓。

新增非农呈缩减趋势。8月新增非农就业人数上行至14.2万人,前两个月的非农数据有所下修,6月和7月新增非农人数共下修8.6万人。修正后,近三个月平均录得11.6万人,较去年同期的21.1万人减少一半。此外,8月挑战者裁员人数大幅走高,职位空缺数继续减少。从长期趋势来看,新增非农人数呈逐渐减少趋势,劳动力市场降温态势不变。

(注:交易数据仅作为交易密集度的一个反映,不作为真实交易数据解读,数据来源网络相关统计。)

劳动力缺口供需平衡

7月失业率回落,但仍高于6月。一方面,8月劳动参与率录62.7%,较上月持平,较疫情前2020年1月63.3%的水平仍低0.6个百分点。另一方面,8月失业率回落至4.2%,较上月下降了0.1个百分点,此前已连续四个月上行,主因7月天气影响褪去后临时失业人群下降,但较6月仍有走高,为近14 个月以来次高。

劳动力供需缺口基本恢复至疫情前水平。7月美国职位空缺数回落767万人,职位空缺率下行至4.6%。在疫情爆发后,由于人口结构变化以及失业率的猛烈变化等因素,美国劳动参与率大幅回落,叠加政府营造的收入缓冲垫使得部分人群降低工作意愿,导致劳动力市场供给始终难以满足需求,职位空缺数高于疫情前水平。不过,随着就业市场的逐渐修复,7月劳动力供需缺口大幅收窄至51 万人,基本降至疫情前水平,表明美国就业市场供需趋于均衡。

(注:交易数据仅作为交易密集度的一个反映,不作为真实交易数据解读,数据来源网络相关统计。)

就业市场分析:

05 ADP数据回顾

周三公布的ADP数据显示,美国9月ADP就业人数14.3万人,好于预期的12万人,前值由9.9万人修正为10.3万人。美国9月新增就业岗位数量超出预期,这与其他显示劳动力市场降温的指标不符。新增就业岗位数量的增长表明在经历了连续五个月的增长放缓后,就业市场出现反弹,尤其是在上个月数据创下2023年3月以来最低水平后。即便如此,三个月的平均增幅降至119,000个,是2020年以来的最低水平之一。

受此利空数据影响,黄金在数据公布后短线瞬间下跌7美金但短线支撑位2643较强,随后黄金止跌企稳开始反弹至2663附近回落震荡。根据历史对比表明,ADP就业数据往往与非农数据较为接近,如果晚间非农就业数据依旧止跌反弹,就降低了美联储大幅度降息预期,利空黄金,黄金多头将收到压制回落。

(注:交易数据仅作为交易密集度的一个反映,不作为真实交易数据解读,数据来源网络相关统计。)

ADP策略总结:

06 非农数据或有意外

➤就业市场恐反弹

今日晚间20:30将公布美国9月非农就业数据及失业率,从预期值来看,市场预期本次非农就业人口将新增14万人,低于前值的14.2万人。失业率方面,市场预期值为4.2%,较前值持平。另一个非农的重要影响数据职位空缺数据攀升至三个月高位,超出市场预期,这一走势与其他数据显示的劳动力需求放缓相左。JOLTS数据表明,尽管美国整体的就业增长放缓,但仍然基本稳定。美国8月JOLTS职位空缺804万人,市场预期为767.3万人,8月数据比华尔街最乐观的预期还要高,7月前值从767.3万人修正为771万人。8月JOLTS职位空缺的单月涨幅为去年8月以来最大。

通过对近一年的职位空缺与非农数据研究发现,二者存在较强的正相关性,即非农周公布的职位空缺较前值上涨,则当周非农数据较前值也将录得上涨。考虑到8月职位空缺录得上升,侧面说明本次非农新增就业人口可能将高于预期的14万人,利空黄金。投资者普遍预计黄金市场正在酝酿大行情,黄金空头能否会借助非农数据意外逆袭,可重点参考就业人数的预测值及失业率预测值变化。

(注:交易数据仅作为交易密集度的一个反映,不作为真实交易数据解读,数据来源网络相关统计。)

07 技术面分析

➤数据前黄金波动较大

临近非农数据公布,黄金市场波动明显放大,自9月份非农至今,黄金多头强势单边上涨,金价不断刷新历史新高达到2686.0附近,由于多头加速冲顶后力度减弱,价格维持在历史高位区间震荡整理,目前金价在2625.0—2686.0区间维持震荡走势格局,日线布林带也开始收窄,多空胶着。若本次就业数据结果最终录得利空黄金,预计黄金冲高后会再次回落。结合上文的分析,预计本次非农数据公布后,黄金最终出现冲高回落的可能性较大,因此投资者可提前寻找关键压力位,尝试逢高做空。

但由于数据结果存在不确定性,黄金当前的震荡区间幅度又较大,故短线上黄金也同时存在多种可能性,因此投资者也需要提前想好在合适的位置布局多种策略,以做到有备无患。接下来本文将结合黄金当前的实际走势,根据数据结果的不同,提供多种预判性操作建议,以供投资者参考。

➤看震荡的思路:

➤看多的思路:

➤看空的思路:

08 策略情景推演

凡事预则立,不预则废,没有事先的计划和准备,就不能赢得最终的胜利。有了以上的分析预判,再加上今日(10月4日)晚间20:30的实时盘面跟进解读,相信将有助于您更好的把握本次非农行情。今晚20:30,领峰黄金实况讲堂,精彩不容错过,敬请关注!

【以上观点建议,仅供参考,不代表公司立场,据此交易,风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度,根据具体盘面来具体分析应对。】

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