2024年5月非农数据交易策略—前篇

标题：跌反涨，强劲ADP遇上“反骨”黄金

时间：2024年5月1日/星期三

星级：★★★★☆                                       

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

导读：

黄金近期波动加大，最大单日波幅超过70美元，VIX恐慌指数也加大，近期市场的情绪十分恐惧，预示着更大行情将到来，是否借助ADP数据，带来瀑布行情，请看以下攻略：

攻略要点：

01 美联储降息渐行渐远

02 通胀数据支持美联储“鹰派”

03 避险是黄金上涨的核心因素

04 市场“不相信”就业数据

05 ADP数据强劲

06 技术面分析

07 策略情景推演

01 美联储降息渐行渐远

02 通胀数据支持美联储“鹰派”

03 避险是黄金上涨的核心因素

地缘冲突频发，给黄金带来巨大支撑

2022年2月爆发俄乌冲突，2023年10月新一轮巴以冲突爆发，12月红海和苏伊士运河危机发酵，2024年以色列和伊朗又发生冲突。地缘政治风险指数在2022年以来大多数时间里位于较高水平，促使黄金价格近几年维持在高位，且每次地缘冲突爆发的时刻，黄金价格都是阶段性的冲顶时刻，具体请看下图。

地缘冲突往往会加速黄金价格的上行，是黄金价格到达短期顶部的一个标志，但短期顶部带来的回调不影响长期走势，对于黄金长期看多的观点是不变的。目前以色列和伊朗的冲突得到降温，此外由于美国通胀数据重新抬头，美联储降息预期大幅降低，黄金价格迎来回调将是大概率事件。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

04 市场“不相信”就业数据

➤劳动力在回归市场，失业率在回落

3月美国就业表现再超市场的预期，新增非农就业30.3万（市场预期21.4万），并且前两个月的新增非农就业人数整体上修，除此之外，失业率也保持回落，从3.9%降至3.8%，本月数据“爆款”，显示劳动力市场强劲，理应对黄金市场带来压力，但黄金市场却“不相信”就业数据，价格再次暴涨，刷新最高历史记录。

从总量上看，劳动力市场给经济供给侧增加动力，分行业来看，医疗保健和社会救助以及政府部门为主要拉动，贡献了整体新增数据的50%以上，建筑业亦有明显增量，3月录得3.9万人（前值2.6万人），制造业新增就业数据持平，前值为下降1万人，最后，服务业消费仍有韧性，休闲和酒店业新增升至4.9万人（前值4.3万人）。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

➤ 非农数据的“水分”在上升

对于非农数据的“水分”，一方面不久前费城联储“承认”美国就业数据失真，2023年全年高估80万人，另一方面则是大选年，美国白宫对于就业数据的异常重视，就业数据好则对拜登的连任有帮助，则大选前就业数据的质量问题值得关注。

如果从历史的角度来看，降息前的3个月内，大部分情况下有1次新增非农就业人数不及10万人的表现。比如2001年，降息前美国各项经济指标都出现恶化，降息前3个月非农就业移动平 均降至12万人。更极端一点的则是2007年，降息前非农就业人数经修正后不断被调低，8 月非农就业已降为负值。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

就业市场分析：

05 ADP数据强劲

JOLTs职位空缺数虽反弹但保持连续下滑

美国3月ADP就业人数增长18.4万，高于14.8万人的预期，保持近几月以来增长，且前值从14万人修正至15.5万人，反映出美国劳动力市场整体增速强劲。同时昨日公布的JOLTs职位空缺人数有所反弹，但上月公布的JOLTs职位空缺人数录得875.6万，为连续第三个月下滑，延续了劳动力市场逐渐重新平衡的进程。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

06 技术面分析

➤ 技术面高位调整回落

美联储3月非农之后，黄金继续上行，形成趋势末端的冲顶，保持加速上行。从高点2431开始，价格获得压力，进行长时间的高位调整。目前形成反转走势，大概率将进行回落调整。上方第一压力2313，第二压力2352，下方第一支撑在2263，第二支撑2222。ADP数据时，根据数据公布的利多利空情况，结合支撑和压力位的破位情况，可以灵活选择方案对应操作，注意严格控制仓位风险。

➤ 看震荡的思路：

➤ 看多的思路：

➤ 看空的思路：

07 策略情景推演

未雨绸缪才能决胜千里，有了以上的分析预判，再加上今日（5月1日）晚间20:15的实时盘面跟进解读，领峰黄金实况讲堂陪您鏖战至凌晨，精彩不容错过，敬请关注！

度尽千帆终将海阔天空，对比美国非农就业人口数据，ADP数据是非农周的开胃小菜，周五晚上20:30波幅会更剧烈，5月3日将有更加详细的非农攻略正文建议提供参考，为黄金最终的操作提供指引，关注我们不迷路。

【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易，风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】