2024年1月非农数据交易策略—前篇
时间：2024年1月4日/星期四
星级：★★★★☆
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
导读：
2023年的最后一个月，黄金市场风云变幻，月初黄金在避险情绪的推动下，一度飙涨至新的历史高点2144附近，但最终无力维持，迅速回落，最低点下行至1973附近。12月14日，在美联储议息会议放鸽后，黄金短期暴涨，最大上涨逾110美元/盎司。进入2024年，黄金在2080附近高位筑顶，目前已完成N字下破，空头情绪借机得到充分释放。目前市场情绪极度贪婪，黄金后市方向如何演绎，急需新的数据来做指引，此时恰逢美国12月ADP数据及非农数据即将公布，黄金能否借机迎来大行情，请看以下攻略：
攻略要点：
01 美联储鸽派预期升温
02 经济数据喜忧参半
03 通胀有望持续下行
04 就业市场依然紧张
05 ADP或不及预期
06 技术面分析
07 策略情景推演
01 美联储鸽派预期升温
02 经济数据喜忧参半
03 通胀有望持续下行
美国11月未季调CPI年率降至3.1%，较前值3.2%进一步录得下行，而美联储更为关注的剔除食品及能源成本的核心通胀年率也放缓至4%，与前值持平，但11月核心CPI月率小幅上升至0.3%，高于前值0.2%。如下图所示，随着美联储的货币政策逐渐收紧，美国的通胀水平也已经出现了明显的下降。但核心服务受制于当前美国劳动力市场持续性紧张的缘故，下行趋势偏缓，预计将成为美国通胀下行的一大阻力。往后，随着美国经济进入温和衰退，预计美国通胀水平还将缓慢下行，过程中虽可能出现反复，但再度出现大涨的可能性也已不大，预计美国通胀将在2024年底降低至接近2%的长期目标。接下来，对于投资者来说，通胀的逻辑在宏观占比上将会逐渐下降，反之劳动力市场对货币政策的影响将得到提升。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
04 就业市场依然紧张
➤ 11月就业数据表现亮眼
低通胀与充分就业，历来是美联储货币政策的核心目标。若CPI同比连续3个月超过5%，则美联储可能启动紧缩的货币政策；反之，若失业率连续3个月超过5%，则可能启动宽松的货币政策。11月份美国失业人数录得629万人，近3月以来首次下降，叠加劳动参与率62.8%、非农新增就业19.9万人、时薪环比增速0.4%等超市场预期的强劲数据，直接导致美国11月失业率超预期回落至3.7%，距离5%的容忍线有较大差距。由此可见，美国11月就业数据亮眼，这反映了美国目前就业情况仍然强劲，但12月非农数据能否延续强劲表现，则有待进一步观察。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
➤ 制造业持续萎缩
2023年四季度以来，美国Markit制造业PMI数据一路下行，从10月的50.0下降至12月的47.9，且目前已经滑入荣枯线下方比较深的位置。这表明美国经济在2023年第四季度呈现下行趋势，且这种趋势正在逐步加深。对于美联储的决策者们来说，美国经济在一定程度上的下行有利于紧缩货币政策发挥抑制高通胀的作用。不过，如何既使通胀率回归至2%的目标，又能够保持经济的温和扩张，这是摆在美联储面前的一道难题。美联储主席鲍威尔在前不久的多次讲话中坦言，美国经济前景的不确定性异常高企。在美国经济未来呈现下行态势已经成为大概率事件的同时，美国制造业疲软的问题可能将在2024年进一步显露。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
就业市场分析：
05 ADP或不及预期
ADP数据连续下滑
美国11月ADP就业人数新增10.3万人，较预期值和前值均有所降低，这也是ADP新增就业人数连续第四个月低于预期。这反映了美国私营部门非农就业情况疲软，远不如非农数据公布的那般强劲。此外，12月以来每周续请失业金人数持续攀升且一直处于较高的水平，这令市场对美国劳动力市场的真实情况感到担忧，就业市场或有逐渐下行的风险。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
06 技术面分析
➤ 数据前黄金波动加大
临近非农数据公布，黄金市场波动明显放大，本周以来，黄金维持在此前上涨趋势线的下方运行，高点呈现逐渐降低的态势，整体走势较为偏空，从均线上来看，金价目前已经明显跌破了1H周期MA60均线，这预示着黄金短线走空的概率增加。今日晚间21:15，市场将迎来美国12月ADP数据，若本次就业数据结果最终录得利空，预计黄金最终走回落的概率较大。结合上文分析，预计本次非农数据公布后，黄金最终出现震荡反复的概率较大。
但由于数据存在不确定性，黄金当前的波动幅度又较大，故短线上黄金同时存在多种可能情况，因此投资者也需要提前想好在合适的位置进行多空双向布局的策略，以做到有备无患。接下来本文将结合黄金当前的实际走势，根据数据结果的不同，提供多种预判性操作建议，以供投资者参考。
➤ 看震荡的思路：
➤ 看多的思路：
➤ 看空的思路：
07 策略情景推演
未雨绸缪才能决胜千里，有了以上的分析预判，再加上今日（1月4日）晚间21:15的实时盘面跟进解读，领峰黄金实况讲堂陪您鏖战至凌晨，精彩不容错过，敬请关注！
度尽千帆终将海阔天空，对比美国非农就业人口数据，ADP数据是非农周的开胃小菜，周五晚上21:30波幅会更剧烈，1月5日将有更加详细的非农攻略正文建议提供参考，为黄金最终的操作提供指引，关注我们不迷路。
【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易，风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】
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