2023年8月非农数据交易策略—前篇
时间：2023年8月2日/星期三
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
导读：
黄金近期波动加大，波幅超过30美元，VIX恐慌指数也加大，近期市场的情绪十分贪婪，预示着大行情将到来，是否借助ADP数据，带来火箭行情，请看以下攻略：
攻略要点：
01 美联储终点利率问题成焦点
02 经济数据喜忧参半
03 经济衰退难以避免
04 就业市场有所降温
05 ADP数据或遭遇滑铁卢
06 技术面分析
07 策略情景推演
01 美联储终点利率问题成焦点
02 经济数据喜忧参半
03 经济衰退难以避免
历史上看，通胀快速回落均伴随衰退，没有完美降低通胀同时避免经济衰退的“软着陆”。自1954年以来，美联储进行了13次货币紧缩周期，其中10次导致了经济衰退，例外是1965-1966年、1983-1984年和1994-1995年，这三段时期美联储收紧货币政策、美国经济放缓但未陷入衰退。如果我们观察这三个软着陆周期，可以发现这期间美联储或没有成功遏制通胀，或者通胀风险不高、美联储能够容忍通胀以较慢速度回落。截至今年6月，美国核心通胀仍有4.8%，在较高的通胀压力下，此前软着陆的情形并不适用于当前。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
➤美债收益率持续倒挂提示衰退风险
3个月及10年期美债收益率倒挂往往提示衰退风险，而自去年10月以来倒挂持续存在且有加深，提示衰退风险。而6月FOMC会议纪要显示，美联储官员认为美国经济衰退仍将在今年年底开始。目前通胀距离美联储目标仍有距离，因而降息仍言之尚早。而高利率的负面效应已逐渐显现，且存在滞后性，更长时间在更高利率的维持，将令衰退风险增加，目前根据纽约联储的预测，美国未来12个月经济衰退的概率正持续上行，至2024年5月的经济衰退概率预期已至70%。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
04 就业市场有所降温
➤新增就业不及预期
6月非农就业人口增20.9万人，低于市场预期的22.5万人，也大幅低于前值的30.6万人（修正前数据为33.9万）。分行业来看，制造业表现相对稳健，商品生产部门新增就业2.9万人，较前值2.3万人有所提升，但私人服务成为6月新增非农的主要拖累项。相对5月来看，除教育和保健外，零售业、运输和仓储业以及专业和商业服务新增就业环比明显下滑。整体来看，6 月非农数据显示美国就业市场出现边际降温的信号，薪资增速也处于回落通道中。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
➤ 劳动力供需缺口下降
今年6月份美国失业率从上月的3.65%小幅回落到3.57%，就业参与率则维持在62.6%水平附近，雇员薪资同比增速也维持在4.4%附近。在就业市场总体供需方面，由于2023年6月份职位空缺数再次回落到1000万下方，同时失业人数小幅下降，6月份劳动力供需缺口下降至373万，为2021年10月以来最低值。从趋势上看，今年下半年美国就业市场紧张状况有望继续缓解。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
就业市场分析：
05 ADP数据或遭遇滑铁卢
➤美国雇佣数迎拐点
美国6月ADP就业人数暴增49.7万人，较预期的22.8万人翻倍，为自去年2月以来最大的月度涨幅，并远超前值的27.8万人，反映出美国6月的劳动力市场非常强劲。本次将要公布的7月份ADP就业人数，市场预计值仅为18.9万人，较上月大幅减少，由于该数值较前值相差甚远，故本次ADP数据公布后，黄金行情容易出现异常波动，因此投资者需要加强注意。
从下图美国雇佣数据来看，每年上半年雇佣数呈现逐渐递增走势，到达每年6月往往都会出现雇佣峰值，随后下半年雇佣数会呈现下滑走势。从近期的雇佣数来看，最近几个月都在逐渐攀升，符合前面的走势规律。按这个趋势发展，7月雇佣数或将开始下滑，本次ADP就业数据或受雇佣数影响也呈现回落迹象，故7月ADP数据预期值出现了大幅度的下滑；若本次ADP数值和市场预期一样出现大幅减少，金价或将存在进一步上涨的空间。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
06技术面分析
➤ 技术面大区间震荡
自7月美联储利率决议至今，金价一直围绕着1942-1982区间作宽幅震荡走势格局，临近非农数据公布，黄金波动逐渐加大，目前日线布林带逐渐收窄，多空争夺激烈。若本次就业数据结果最终录得利多，预计黄金有望打破震荡区间进一步冲高。结合上文的分析，预计本次ADP数据公布后，黄金最终出现上涨的可能性较大，因此投资者可提前寻找关键支撑位，尝试逢低接多。
但由于数据结果存在不确定性，黄金当前的震荡区间幅度又较大，故短线上黄金也同时存在多种可能性，因此投资者也需要提前想好在合适的位置布局空单的策略，以做到有备无患。接下来本文将结合黄金当前的实际走势，根据数据结果的不同，提供多种预判性操作建议，以供投资者参考。
➤ 看震荡的思路：
➤ 看多的思路：
➤ 看空的思路：
07策略情景推演
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【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易，风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】
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