2023年2月非农数据交易策略
【非农攻略正文】--非农数据重磅来袭 黄金能否迎拐点
平地惊雷一声响,浮云直上九重天。不知不觉3个月时间，黄金已从低位1616附近攀升至1959.5一线，涨幅超340美元。黄金近一年来的大起大落，皆归功于美联储货币政策的转变。美联储未来货币政策的走向依然对黄金的走势起到关键性的作用，而非农数据对美联储货币政策起到重要的指向。本周正好迎来这两大重磅数据：2月美联储利率决议与1月非农就业报告，周三刚结束的议息会议中，2月如期加息25BP，但会议未就终端利率做出决定。市场期待从本周非农数据中寻找有关美联储货币政策转向的线索。目前金价位于1900上方横盘调整多日，多空争夺激烈，今晚即将迎来万众瞩目的非农数据，黄金必将迎来一场暴风雨，非农数据或将成为市场选择方向的关键。今晚非农数据将如何掀开帷幕，且看下文详细推敲。
一、加息终点成悬念
美联储在本周三公布的2月利率决议显示，官员们一致同意加息25BP至4.50%-4.75%区间，但会议未就终端利率做出决定。从下图数据显示来看，市场对于3月加息25BP的概率为84%，5月加息25BP的概率为58%。近一个半月，市场预期的加息路径有所下移，市场预期终端利率在6月达到4.83%，到年底降息幅度为50BP。黄金近3个月上涨超340美元，也得益于美联储放缓加息的利好影响。2月加息靴子落地后，市场对美联储从75基点到50基点再到25 基点放缓加息的预期已较为充分，后续放缓加息相关的利好会有所钝化。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
回顾过去两周美联储官员讲话，阵营分化情况依然存在。近期加拿大央行率先停止加息，引发市场对美联储将何时停止加息的讨论。虽然目前市场对3月加息幅度基本形成共识，但对加息终点有分歧，暂停加息乃至降息成为下一阶段的博弈焦点。市场将紧盯非农数据以及其它经济数据，希望从中寻找到美联储加息终点以及美国经济软着陆的信号。
二、就业市场的举足轻重
1、就业市场降温，加息步伐放缓
美国2022年12月非农就业人数新增22.3万，略高于预期20万人，低于前值，创2021年1月以来新低，显露出放缓迹象。12月对 10、11 月新增非农就业人数均进行了下调，将10月新增非农就业人数下调至26.3万人，接近初值的26.1万人；11月新增非农就业数据下调至25.6万人。整体来看，美国就业市场已经出现显著降温。历经美联储一年高强度紧缩货币政策后，美国就业市场降温说明美联储政策工具效果显著，再次为美联储放缓加息步伐增添信心。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
一旦美国劳动力市场明显降温或通胀水平明显下降，美联储货币政策或将停止加息甚至转向降息。本月非农数据的焦点在薪资增速，由于“工资-物价螺旋”的存在，美联储高度关注薪资增速对通胀韧性的影响。
2、薪资增速回落，通胀持续下行
12 月美国平均时薪增速环比增速0.3%，同比增速4.6%，显著低于市场预期，指向就业市场正实质性转冷。服务业是薪资增速回落的主要贡献项，服务业平均时薪环比增速0.3%，较前值回落0.1pct；同比增速4.6%，较前值回落0.2pct。前瞻地看，随着总需求的进一步收缩，以及休闲酒店行业就业缺口的进一步收敛，平均时薪环比增速或将回落至0.2%的合意水平。薪资增速的超预期回落或预示核心通胀将明显下行。薪资增速与核心通胀密切相关，其下行将令“工资-物价螺旋”失去支撑，抑制服务通胀动能。薪资增速的回落，有望带动核心通胀的持续回落，这将强化美联储放缓加息甚至暂停加息的信心。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
总结，美联储加息的两个必要条件是高通胀以及健康的就业市场。从目前的情况来看，通胀持续性回落，并且2023年有望继续加速回落，通胀放缓已成定局，因此非农数据和失业率可能会成为接下来判断市场走向的关键。目前就业市场面临一定结构性问题，后期失业率大概率会有所反弹，目前的经济基本面确实会迫使美联储放缓加息步伐。美联储紧缩预期的边际放缓也会侧面拉低美元资产的投资价值，美元以及美债收益率的双重回落将持续对黄金形成边际利多效应。整体来看，黄金近期仍将偏强运行。
三、ADP数据回顾
2月1日周三，美国1月ADP就业数据显示，当月就业人数增加10.6万人，为2021年1月以来最小增幅,远低于预期值17.8万人。我们在本周三《非农攻略前篇》文章当中，精准预测ADP就业数据不及预期的概率较大，也成功预判了黄金的行情走势，针对ADP数据公布值低于预期值的情况，《非农攻略前篇》文章中的应对策略如下：
若行情与数据共振走上涨，在突破关键位1934.0附近尝试跟进多单，止损1928.0，目标1949.0-1958.0。
而本周三的实际行情显示，黄金在突破关键位1934.0后迎来快速拉升，并突破前期高点1949.0攀升至1959.51美元/盎司，成功到达策略的第二止盈目标位，实现24美金的盈利目标，跟进多单者获利颇丰。ADP数据公布后的实际行情证明我们的应对策略十分有效，这鼓舞了我们继续加强对行情的研究，并提高了我们对今晚非农行情的操作信心。
四、非农数据布局
前日黄金在ADP和美联储议息会议的助推下，迎来大幅拉升，最高攀升至1959.5一线，在高位形成MACD顶背离信号后，金价承压回落，迎来瀑布式下式，并吞没前期涨幅，最低下挫至1911附近。近两日行情呈现过山车式走势，多空争夺非常激烈。整体来看，金价在过去两周陷入1897-1959区间宽幅震荡，今日晚间非农就业数据即将重磅来袭，预计行情将借数据选择方向。
今晚（2月3日）21:30，即将公布的美国1月非农就业人数预测值为18.5万人，前值22.3万人，预测值与前值相差较大，届时数据公布时可参考公布值与预测值、前值的对比作判断。建议投资者们根据实际盘面情况适宜操作，具体可参考以下操作思路：
1、如果今晚非农就业人数高于前值22.3万人,数据上利空黄金，黄金出现下跌的概率较大。若数据公布后行情出现反弹，在关键压力位1927.0附近布局空单，止损1935.0，目标看1911.0-1897.0；若行情与数据共振走下跌，在跌破关键位1911.0附近尝试跟进空单，止损1917.0，目标1897.0-1880.0；若行情借助数据回落至1897.0附近尝试短多，止损1892.0，目标1911.0-1927.0 。
2、如果非农就业人数低于预测值18.5万人，数据上利多黄金，黄金出现上涨的概率较大。若数据公布后行情走回落，在关键支撑位1911.0附近尝试多单，止损1906.0，止盈1927.0-1942.0；若行情与数据共振走上涨，在突破关键位1927.0附近尝试跟进多单，止损1921.0，目标1942.0-1959.0；若行情借助数据上攻至1942.0附近尝试短空，止损1949.0，目标1927.0-1911.0。
3.如果今晚的非农就业人数在预期值18.5万人和前值22.3万人之间，整体黄金以震荡为主，可以考虑围绕着震荡区间1911.0-1927.0作高抛低吸为主。
凡事预则立，不预则废，没有事先的计划和准备，就不能赢得最终的胜利。有了以上的分析预判，再加上今日（2月3日）晚间21:30的实时盘面跟进解读，相信将有助于您更好的把握本次非农行情。
【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易，风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】
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