2023年2月非农数据交易策略—前篇

【非农攻略前篇】--超级数据周来袭 黄金能否迎拐点

平地惊雷一声响,浮云直上九重天。不知不觉3个月时间，黄金已从低位1616附近攀升至1949一线，涨幅超330美元。黄金近一年来的大起大落，皆归功于美联储货币政策的转变。美联储未来货币政策的走向依然对黄金的走势起到关键性的作用，而非农数据对美联储货币政策起到重要的指向。本周正好迎来这两大重磅数据：2月美联储利率决议与1月非农就业报告，市场期待从本周数据中寻找有关美联储货币政策转向的线索。目前金价位于1900上方横盘调整多日，多空争夺激烈，本周作为超级数据周，黄金必将迎来一场暴风雨，其中非农数据会成为市场选择方向的关键。今晚ADP数据又将如何掀开帷幕，三大数据接踵而至，且看下文详细推敲。

一、加息终点成悬念

从下图数据显示来看，当前市场预期美联储2月、3月各加息25 基点，且5月、6月的加息峰值低于美联储2022年12月给出的加息路径指引的5.1%的利率峰值。黄金近3个月上涨超330美元，也得益于美联储放缓加息的利好影响。2月FOMC会议在即，市场对美联储从75基点到50基点再到25 基点放缓加息的预期已较为充分，后续放缓加息相关的利好会有所钝化。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

2月FOMC会议在即，美联储官员在已进入了噤声期。回顾过去两周美联储官员讲话，阵营分化情况依然存在。近期加拿大央行率先停止加息，引发市场对美联储将何时停止加息的讨论。目前美联储官员虽然对2月加息幅度已形成共识，但对加息终点有分歧，暂停加息乃至降息成为下一阶段的博弈焦点。市场将紧盯非农数据以及其它经济数据，希望从中寻找到美联储加息终点以及美国经济软着陆的信号。

二、就业市场的举足轻重

1、就业市场降温，加息步伐放缓

美国2022年12月非农就业人数新增22.3万，略高于预期20万人，低于前值，创2021年1月以来新低，显露出放缓迹象。12月对 10、11 月新增非农就业人数均进行了下调，将10月新增非农就业人数下调至26.3万人，接近初值的26.1万人；11月新增非农就业数据下调至25.6万人。整体来看，美国就业市场已经出现显著降温。历经美联储一年高强度紧缩货币政策后，美国就业市场降温说明美联储政策工具效果显著，再次为美联储放缓加息步伐增添信心。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

一旦美国劳动力市场明显降温或通胀水平明显下降，美联储货币政策或将停止加息甚至转向降息。本月非农数据的焦点在薪资增速，由于“工资-物价螺旋”的存在，美联储高度关注薪资增速对通胀韧性的影响。

2、薪资增速回落，通胀持续下行

12 月美国平均时薪增速环比增速0.3%，同比增速4.6%，显著低于市场预期，指向就业市场正实质性转冷。服务业是薪资增速回落的主要贡献项，服务业平均时薪环比增速0.3%，较前值回落0.1pct；同比增速4.6%，较前值回落0.2pct。前瞻地看，随着总需求的进一步收缩，以及休闲酒店行业就业缺口的进一步收敛，平均时薪环比增速或将回落至0.2%的合意水平。薪资增速的超预期回落或预示核心通胀将明显下行。薪资增速与核心通胀密切相关，其下行将令“工资-物价螺旋”失去支撑，抑制服务通胀动能。薪资增速的回落，有望带动核心通胀的持续回落，这将强化美联储放缓加息甚至暂停加息的信心。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

总结，美联储加息的两个必要条件是高通胀以及健康的就业市场。从目前的情况来看，通胀持续性回落，并且2023年有望继续加速回落，通胀放缓已成定局，因此非农数据和失业率可能会成为接下来判断市场走向的关键。目前就业市场面临一定结构性问题，后期失业率大概率会有所反弹，目前的经济基本面确实会迫使美联储放缓加息步伐。美联储紧缩预期的边际放缓也会侧面拉低美元资产的投资价值，美元以及美债收益率的双重回落将持续对黄金形成边际利多效应。整体来看，黄金近期仍将偏强运行。

三、ADP数据布局

近期金价屡次上涨至压力区间1934-1949均承压回落，上方抛压较重，多头动能显乏力。昨日金价下探至1900关口附近未能成功下破，整日呈现过山车式走势，多空争夺激烈。整体来看，金价在过去两周陷入1901-1949区间宽幅震荡。本周是超级数据周，ADP就业数据、美联储利率决议、非农就业数据即将接踵而至，预计行情将借数据选择方向。

今晚（2月1日）21:15即将公布的美国1月ADP就业人数预测值为17.8万人，前值23.5万人，预测值与前值相差较大，届时数据公布时可参考公布值与预测值、前值的对比作判断，重点关注下面操作思路的第2点。建议投资者们根据实际盘面情况适宜操作，具体可参考以下操作思路：

1、如果今晚ADP就业人数高于前值23.5万人,数据上利空黄金，黄金出现下跌的概率较大。若数据公布后行情出现反弹，在关键压力位1942.0附近布局空单，止损1949.0，目标看1920.0-1901.0；若行情与数据共振走下跌，在跌破关键位1920.0附近尝试跟进空单，止损1926.0，目标1901.0-1880.0；若行情借助数据回落至1901.0附近尝试短多，止损1895.0，目标1911.0-1920.0 。

2、如果ADP就业人数低于预测值17.8万人，数据上利多黄金，黄金出现上涨的概率较大。若数据公布后行情走回落，在关键支撑位1911.0附近尝试多单，止损1906.0，止盈1934.0-1949.0；若行情与数据共振走上涨，在突破关键位1934.0附近尝试跟进多单，止损1928.0，目标1949.0-1958.0；若行情借助数据上攻至1949.0附近尝试短空，止损1954.0，目标1942.0-1934.0。

3.如果今晚的ADP就业人数在预期值17.8万人和前值23.5万人之间，整体黄金以震荡为主，可以考虑围绕着震荡区间1901.0-1934.0作高抛低吸为主。

未雨绸缪才能决胜千里，有了以上的分析预判，再加上今日（2月1日）晚间21:15的实时盘面跟进解读，其后于凌晨03:00更有美联储利率决议重头戏上演，领峰环球黄金实况讲堂陪您鏖战至凌晨，精彩不容错过，敬请关注！

度尽千帆终将海阔天空，对比美国非农就业人口数据，ADP数据是非农周的开胃小菜，周五晚上21：30波幅会更剧烈，2月3日将有更加详细的非农攻略正文建议提供参考，为黄金最终的操作提供指引，关注我们不迷路。

【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易，风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】