黄金的避险行情已走入末路，下一步待美联储出招

在过去三周的时间，现货黄金受益于市场避险情绪以及美元走软，录得了近4%的涨势，上周五一度逼近一个月高点1269.75美元/盎司。在焦点转向美联储升息前景之际，黄金这一升势短期内很难取得进一步的突破。
【黄金的避险行情已入末路】

现货黄金周一(5月29日)徘徊于一个月高位附近，现报1267.25美元/盎司，朝鲜今日凌晨试射多枚导弹加之市场交投清淡令黄金获得支撑。

在5月初法国大选的风险消退后，黄金并没有迎来下跌行情，特朗普政治危机以及美元的下挫再度为金价提供庇护，加之技术面的因素，看多的黄金的势头也日益高涨。

目前形势出现转向的原因在于地缘政治风险已经翻不起大浪，虽然朝鲜半岛举动仍值得警惕，但势态并没有恶化。

美国总统特朗普已经引起了很大的不确定性，但不会深化市场的恐慌。市场上存在了太多的噪音导致投资者紧张，但这并不会导致金融市场一直围绕其运转，因为其中并没有包含实质性转变的信号。

近期一份报告显示特朗普在2月时，曾要求科米结束针对前美国国家安全顾问弗林(Mike Flynn)与俄罗斯之间关系的调查。这引发市场恐慌，但目前市场已经消化了该消息。

【美元反弹以及黄金技术性瓶颈暗示下行风险】

欧元兑美元涨势也出现了回调的迹象，英镑兑美元受到英国首相特雷莎·梅所在保守党领先优势缩小拖累，这都暗示了美元可能反弹，黄金短期的强势也可能很快总结。

现货黄金也走到了技术性的瓶颈，一方面在1270美元附近面临强力卖压，即使短线突破，在1278美元附近的阻力更为强大，这在自去年7月高点以来形成的下行趋势线附近。在没有相关利好推动下，黄金很难再度走高。

如果黄金短线开始调整，未来可能看向1220/30美元，一方面这位于自去年12月以来上升趋势线附近，另外，此前多个上涨区间的斐波那契调整为也位于此处附近。

【焦点转向升息，黄金短期压力不言而喻】

在上周五美国GDP超预期上修后，本周将公布的非农数据可能进一步确认美国经济的复苏，这将为美联储在6月加息奠定基础。而在6月决议前，预计金价都将维持调整态势，而之后的走势如何还需进一步观察。

值得警惕的是，美联储加息并不一定会引发黄金持续下跌，过去的研究也表明了这一点，黄金在下半年的表现或许不会像有些投资者预想的那么糟糕。

澳新银行近日指出，美国利率的上升对黄金的影响已经有很多争议，不过这对接下来12个月金价的升势并不会构成实质性的障碍。

回溯到20世纪70时代发现，在美联储过去七次的加息周期中有六次，黄金价格反而走高。而且，在加息较慢的周期中，金价的表现更为突出。