几张图告诉你：关于黄金的下一步，不妨看看美股！

通常当提到现货黄金的“负相关指标”，投资者的脑海中第一反应会是美元指数，不过近期，美元与黄金屡屡出现同涨同跌的情形，越发不好从美元当中探寻黄金的踪迹。这几张图告诉你，关于黄金的下一步，不妨看看美股吧！

☆黄金与美股的“负相关性”正在加强☆

(图为黄金与标普500、道琼斯指数的叠加图)

很明显看出，从2017年至今，黄金与美股的“负相关性”越来越强，超过了前两年。市场风险偏好情绪高涨，道琼斯指数近日触及21000点关口，纳指也创下历史新高。而黄金则在投资者把资金纷纷涌入美股之际，惨遭“舍弃”。

☆美股VIX一度跌破10，打压黄金☆

如此低的VIX值实属罕见。自VIX 1994年成立以来，仅有2006年11月和2007年1月两次低于11(注意，这两次都是大事件的前夜)，而本月初，VIX竟一度跌破了10。

VIX基于期权的隐含波动率编制而成，在期权交易中，隐含波动率通常代表着对市场未来风险程度的预期，因此VIX往往被看作是领先市场的风向标。一个高VIX的市场往往意味着恐慌情绪的蔓延，故在海外VIX也被戏称为“恐慌性指数”。而VIX指数偏低，打压避险资产黄金。

☆美股ETF仍处高位，而黄金净多头头寸至六周低位☆

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(5月12日)公布的周度报告显示，截至5月9日当周，对冲基金和基金经理减持COMEX黄金净多头头寸至六周低位。上周为投机客连续两周减持黄金净多头头寸。

☆美股还涨吗？季节性图显示5月是“幸运月”☆

(标普500季节性图，绿色为与前一个月相比上涨幅度，红色为下跌幅度)

(道琼斯季节性图，绿色为与前一个月相比上涨幅度，红色为下跌幅度)

美股被市场认为“非理性繁荣”。有分析认为，在恐慌指数VIX 超级低的情况下，反而需要警惕美股的大幅下挫。虽然这种理论靠不靠谱还需要市场进一步去验证，但就当前而言，美股在技术形态上面，上涨趋势仍保持完整，维持着跟黄金的“负相关性”，若单从美股的角度来看待黄金，那么黄金暂时不会出现大幅度的反弹行情。但就像此前文章提到过的，分析黄金的走势，要多方面去考验，当然不能脱离基本面的大背景以及技术面上的支撑、压力位。