黄金多头别指望贸易战了！特朗普的算盘不会让你得逞

美国总统特朗普这周一直没闲着，在昨晚(4月26日)公布了号称“史上最强”的税改计划之后，贸易战问题成为市场关注点。在打压“老邻居”加拿大之后，市场一度以为特朗普准备在贸易战上面大干一场，其实你们没看懂特朗普的算盘，黄金多头别指望贸易战了！救不了多头的！

☆特朗普贸易战率先对“邻居”下手，然后又反悔？☆

从竞选开始，特朗普就一直大肆抨击中国和墨西哥的贸易，扬言要施加高额关税，但令人始料未及的是，他却将贸易战第一枪对准了邻居加拿大。特朗普政府周一(4月24日)宣布，将对加拿大支柱产业软木材征收反倾销税，平均税率为20%，最高可达24%。这意味着历史上第五次加美软木贸易战正式展开。

周二(4月25日)特朗普还表态称，他不害怕会和加拿大发生贸易战，加拿大对美国有相当多的国际贸易顺差，“无论何时，只要他们有顺差，我就不怕。”

周三(4月26日)特朗普声称正在考虑一项关于美国退出北美自由贸易协定(NAFTA)的行政令。

然而，到了周四(4月27日)事态又发生转变，特朗普同意要迅速促成北美自由贸易协定的重新协商。

特朗普从周一到周四的态度变化，让金融市场也跟着起伏不定。美元兑墨西哥、加元本周先大幅上涨，到周四又回吐前几日的部分涨幅。现货黄金也基本处在短线震荡中，在此前相继失守1280、1270美元/盎司两道防线之后，下方着眼于1250美元/盎司附近的支持。

(美元兑墨西哥、加元走势图；现货黄金走势图)

☆北美自贸协定：美国想说告别没有那么容易☆

北美自由贸易协定（NAFTA）由美国前总统克林顿制定，并于1994年颁布实施。该协定旨在消除加拿大、墨西哥和美国之间的大部分贸易关税，允许商品和物资进行无缝的跨国界流动、增加投资及加强知识产权保护。在NAFTA框架下，美国制造业出口到加拿大和墨西哥增加了258%，该协定还推动美国农产品和制造业产品实现了贸易顺差。

但特朗普对这一老牌协定并不买账。不管在美国大选过程中还是在总统就职典礼上，他都屡屡强调，将就NAFTA、移民和边境安全问题与相关方进行重新谈判。特朗普指责NAFTA摧毁了美国制造业，并称之为“最糟糕的交易协议之一”，他希望快速调整NAFTA，并告知议员希望在可能的情况下加快这一过程。

对此，美国媒体则认为，谈判可能将于2017年7月初正式启动。

废除该协定对美国本身并不讨好

经过22年的实施，NAFTA在美国、加拿大、墨西哥这北美三国进行贸易往来中的影响已深入骨髓，现在若要连根拔起，必然伤筋动骨。一家位于美国密歇根州安阿伯市的研究公司的汽车研究中心此前发表的一份报告显示，若退出NAFTA，美国可能会损失自大萧条结束以来汽车行业创造的大量就业机会。与特朗普政府创造就业机会的目标恰恰相反，退出NAFTA或实施惩罚性关税将有可能导致3.1万个美国就业机会流失。

☆特朗普“醉翁之意不在酒”，难实施贸易战☆

现货黄金并不能从特朗普所谓的贸易战中获益，其实，多头并没有看清特朗普的真面目。特朗普多次说到贸易战，只是“醉翁之意不在酒”，并不会真的挑起事端，特朗普的算盘精得很。

因为贸易战作为除战争之外最后的手段，只有在美国陷入严重衰退，货币和财政政策均告无效的情况下，才有实施的可能。换言之，美国发起贸易战的门槛非常高。美国30年代的实践经验也证明，贸易战无法有效向外转嫁国内危机。

不管是从就业、消费、企业竞争力，还是从经济生产率及美元霸权地位等角度来看，美国都是现有全球贸易框架的受益者，在没有任何紧迫理由的情况下，美国不会破坏对自身有利的全球贸易体系。

特朗普之所以在竞选中提出“破坏性”贸易政策，主要是出于竞选策略的考量。特朗普上任以后的贸易政策主线在于，按照更加有利于美国的方式进行“建设性重新定义”。

特朗普在竞选过程中大肆渲染贸易政策的主要目的，是利用目前的美国总统选举制度达到最终当选的目的。在真正就任之后，特朗普在落实竞选时关于贸易政策的“誓言”，必须从国际和国内两方面入手，才能调和现实与“许诺”之间的矛盾。

图：受贸易全球化影响最严重的州同时也是决定大选胜负的州

国际方面，特朗普将在当前的贸易框架下为美国进一步争取“更好”的贸易条款，降低美国出口行业在贸易伙伴所面临的高额关税，使美国出口行业更加具有竞争力。

国内方面，特朗普需要加大政府开支对民众的支持力度，对在自由贸易中最受伤的人群进行扶植和补偿。因为贸易协定本身不是真正造成美国民怨鼎沸的真正原因，美国在利用贸易协定开疆扩土的同时，政府没有及时“跟进调节”，才是根本原因。