黄金头条

你是不是做了N次“假的非农”,原来玄机在这几张图里!

2017年04月05日

在每个月与非农的交战当中,你是否被虐过?有一句话叫做:非农虐我千百遍,我待非农如初恋。在经历了N次非农,蓦然回首,原来玄机在这几张图里!☆3月非农预热:分析师普遍看好☆

美国3月非农数据是本周的压轴大戏。按理说应该在每月第一个周五公布的非农就业报告,在3月第一周没有假期的情况下,被无缘无故的推迟一周发布。然而到了4月这个情况不会再次发生,北京时间4月7日20:30,美国劳工部将按时公布3月非农就业报告。

目前来看,几乎没有经济学家的预估中值表明,美国3月非农就业人口将较上个月的数据出现明显的回撤。因此这一次主要还是关注薪资水平。因缓慢的工资增速或将延缓美联储的加息步伐。市场现对平均每小时工资同比的预期为2.7%,略低于前值的2.8%。

在综合了59家投行的观点后发现,他们对于3月新增就业人数的预测中值为17.5万人,少于上月公布的23.5万人。在综合了56家投行的观点后发现,对于失业率的预期则持平与前次的4.7%。另外,17家投行对于平均时薪年率的预期则较上月的2.8%下降0.1%至2.7%。

(图1:截至2017年4月2日,对于美国3月非农就业报告的三项关键指标预测情况,汇通财经)

☆划重点:原来非农里面的玄机在这几张图里!☆

非农季节性变化

(非农季节性变化图,图上数字变动是与预期值相对比,单位:千人)

从十年的非农季节性变化图当中可以很清晰的看出,3月份非农数据跟预期相比,好坏在五五开。

“小非农”ADP季节性变化

素有“小非农”之称的ADP在十年当中,3月份的数据有60%好于预期,不过,由于ADP是民间机构统计,仅仅只能作为非农前瞻参考的一部分。

近半年黄金白银与非农波动趋势

黄金

(图为非农数据公布之后,黄金小时图上的变化,和预期比新增就业,红色箭头是差于预期,绿色箭头是好于预期)

(图为非农数据公布之后,黄金日图上的变化,和预期比新增就业,红色箭头是差于预期,绿色箭头是好于预期)

白银

(图为非农数据公布之后,白银小时图上的变化,和预期比新增就业,红色箭头是差于预期,绿色箭头是好于预期)

(图为非农数据公布之后,白银日图上的变化,和预期比新增就业,红色箭头是差于预期,绿色箭头是好于预期)

图上显示了5次非农数据公布之后,黄金、白银在小时图/日图上的变化。3次非农是差于预期(红色箭头),2次非农是好于预期(绿色箭头)。其中在2016最后两个月的非农数据均是差于预期,不过黄金、白银在短暂上升之后,均掉头向下。这时候,吃瓜群众们,肯定产生疑问,非农数据不及预期,黄金、白银不是应该涨吗?显然,这两次非农,黄金、白银表现出来的反方向,很大程度上是受2016年年底加息预期的影响,在加息大背景之下,即便非农数据不及预期,只要不是太差,贵金属都难以提振。

而进入2017年,已经公布了两次非农数据,1月和2月的非农数据均好于预期,不过黄金不跌反涨。这当中,同样要考虑一个基本面大背景,虽然进入2017,市场对美联储的加息预期依然强烈,但是由于黄金技术面超卖、市场对美国总统特朗普新政的怀疑、英国脱欧引发避险买盘等等,这些风头盖过了美联储加息预期。简单说,美联储加息,这个话题,起码在现阶段,市场选择“缓一缓”,但是不等于,已经冷却这个话题。

总而言之,这半年的非农数据,告诉投资者一个信息:交易不要尽信非农,一定要考虑黄金大的基本面背景!