美国潜在的税法改革料致美元走强？分析师：敬请期待

法国巴黎银行研究分析师周二(12月20日)指出，在未来一年中美国税法可能的改革——鼓励美国企业离岸子公司回流现金，或将成为美元升值的潜在力量。

该行指出，虽然许多美国企业海外子公司持有以美元计价的现金，或以美元来对冲所持有的现金，但即使2万多亿海外现金仅有一小部分需要被兑换，这也会对外汇市场产生冲击。事实上，在2005年税收停摆导致海外企业回流现金时，美元也获得了暂时性的强力支撑，一度飙升至高位。

该行指出，美国潜在的税法改革或将在2018年支撑美元走强，而若在2017年底该税法获得通过，届时会因美元流动性加强而暂时提振美元。但该行基于以下三个原因，并未明确预测出美元走势。

1、美国公司税法改革将十分复杂，且该进程可能是旷日持久的。同时，影响海外现金的相关法规可能会、也可能不会被国会通过。

2、虽然许都投资者都将2005年税收停摆导致美元走强作为先例，但未来美国将讨论的却可能是一个永久的税法改革法案，该法案或将取缔对美国海外企业留存现金的激励，这可能使得美元回流旷日持久。

3、最重要的是，虽然预计美元回流可能是支撑美元在2017年走强的因素(若税法改革法案通过)；但若美元收益率超过预期目标，可能会使其他支撑因素效力减弱，例如美联储加息步伐或放缓，且欧洲央行与日本央行或更趋鹰派。