野村：若美联储按部就班加息，明年底美/日有望升至120

野村证券研究团队周一(12月12日)指出，若美联储在今年12月加息，且在2017年还有两轮加息，那么该行经济学家预计美元兑日元在2017年底将会升至120。

该行还指出，若在今年余下的时间内，投资者了解到更多有关美国候任总统特朗普的财政政策细节，那么美元将进一步走强。但与此同时，2018年美国的经济刺激措举则将有相当大的不确定性。

基于这一点，该行预计到2018年底美元兑日元将回归中性水平114。同时，该行还预计，若要使得美元兑日元高升至120以上水平，那么已进入复苏最后阶段的美国经济必须要显示出生产率有显著的提高。

日本央行收益率曲线控制策略将支持日元贬值

该行表示，尽管发挥着次要的作用，但日本经济基本面也应会支撑美元兑日元上涨。日本央行收益率曲线控制策略已在维持利率稳定上有显著的作用，甚至即使全球债券收益率高升，日本国债收益率也在低水平。但因为美国与日本国债收益率利差扩大，该行预计这将会使日元承压。

该行表示，若美元兑日元接近120，那么日本通胀率将在明年中期升至1%左右，而这可能会使得市场预计日本央行将缩减其资产购买规模。但是，该行也指出，其并不认为日本通胀潜在趋势将超过2%，因为在黑田东彦任期内(于2018年4月任满)，日本央行不太可能采取“鹰派”立场。

据行情软件显示，北京时间18:20，美元兑日元报116.84/81。