机构：金价或“跑赢”美联储加息，明后年涨势料可期

在市场认为美联储12月加息已成定局，金价亦会承压受挫时，驻伦敦的Old Mutual金银基金经理Ned Naylor-Leyland周二(12月6日)却认为，美联储加息速度或将赶不上通胀速度，而黄金会随之走强；且德国商业银行日内也指出，由于全球实际利率低企，明后年金价料将上涨。

Old Mutual基金：美联储加息不够快，故看涨黄金
驻伦敦的Old Mutual金银基金经理Ned Naylor-Leyland日内称，美联储加息速度将赶不上通胀速度，黄金会随之走强。且各国央行将缓慢收紧货币政策，因为多年的低利率环境使得银行系统依赖宽松信贷，并导致了资本分配不当，这会令实际利率维持负值，并促进黄金投资。

Naylor-Leyland还表示，其不认为利率有赶上或超过通胀的任何可能性，美联储2017年可能只会加息一次，这会导致实际利率继续为负，如果发生通胀，你持有的现金可能会开始失去很多购买力，当然这是黄金和白银的终极投资环境。

德国商业银行：实际利率低企，明后年金价料上涨
德国商业银行日内表示，随着美元走高的不利因素减弱，投资需求反弹，以及亚洲消费回升，金价明年可能上涨。

该行表示，黄金将在2017年恢复上行趋势，预计金价在2017年前三季度料将上涨；金价将在2017年第三季度前升至1250美元/盎司，第四季度均价将达到1300美元/盎司；且金价在2018年还会继续上涨，到2018年第三季度将达1400美元/盎司。

该行认为，美元升值和债券收益率上升的不利因素应会减退，鉴于众多风险，投资需求应当也会回升，且通胀率上升应会让对于金价至关重要的实际利率保持在低位。

该行表示，仍然处于极低水平甚至部分为负值的实际利率，大多数西方央行超宽松的货币政策，以及通胀率的上升，意味着投资需求会再次变得更为活跃，不过可能达不到2016年上半年的水平。