强势美元基调何以定？分析师：得看债券收益率曲线咋走

荷兰合作银行研究分析师ane Foley周五(11月25日)认为，市场寄希望于特朗普的减税和削减监管政策是，美元与美国债券收益率在近期收提振的主要因素，虽然这是一个趋势在10月初就已开始。

援引Foley的观点指出，在美国大选前几周，美国通胀预期与债券收益率曲线一直在走高，虽部分归因于煤炭与工业金属等大宗商品价格大涨，但也与各国央行逐渐意识到诸如负利率与债券购买在内的普通货币政策有副作用相关。

FX678援引Foley的观点还指出，今年该行一直在强调美国债券收益率曲线趋陡对美元走强的重要性。在今年前9个月美国债券收益率处于较低水平，引发了市场对债市泡沫的讨论。这种讨论的诱因是市场重新预估美国通胀风险，以及美联储紧缩步伐比预期的要缓慢。而随着债券收益率下降，市场看空美元情绪浓重，这也使得美元反弹时机似日渐成熟。

虽可能还不明确市场是否已正确预知美国通胀前景将发生变化，但或可知的是这个月通胀预期已经超高。虽然预计美国将有宽松的财政政策是合理的，但却会使得通胀有下行风险，因收入不平等、生产力低下以及工资增长缓慢可能会继续限制政策扩张与通胀高涨。

因此，该行得出的结论是，美国债券收益率将在未来12个月内走低，届时我们将看到美元会从高位回落。

汇通财经行情软件显示，北京时间16:32，美元指数报101.37/38。