特朗普财政扩张预期升级，美元多头攻城略地拿下100大关

周一（11月14日），特朗普夺魁白宫宝座而刮起的旋风依然没有消退迹象。美元指数升破100大关，创2015年12月4日当周以来新高100.22；欧元、日元、瑞郎三大避险货币均现逾1%的下挫；贵金属空头乘胜追击，扩大领地。

美元指数周线

认为，美元多头发动此轮攻势的核心逻辑是预期特朗普执政下不但会增加支出，而且还会对贸易施行更多限制，这两大举措可能会终结持续了十年之久的低通胀现象。

特朗普在大选获胜之后的讲话中宣称，下一届美国政府的主要关注点放在更新基建设施并增加就业上，未来将动用1万亿美元大兴基建。这让投资者对美国政府的预期发生了180度的转变。

不少分析师相信，特朗普有望获取足够的政治支持，以推进此前承诺的税收削减及基础设施支出，从而为通货膨胀的回升打下基础，促使美联储以更快的步伐加息。

美债抛售潮卷土重来

FX678援引彭博数据显示，周一，美国10年期国债收益率涨幅扩大至10个基点以上，日内摸到2.3006%的高位。美国30年期国债收益率升至2015年12月初以来最高，日内上涨15个基点至3.06%。

DZ Bank的策略师Daniel Lenz说：“这是近期涨势的延续。市场依然预期如果美国采用扩张性财政政策，通胀将上升。”

FPG证券社长深谷幸司表示：“市场原本预期美元逐渐升值，但特朗普胜选后，美元升值速度超过了预期。”

他还指出：“由于可能实施刺激通胀的政策，市场将迎接一整套不同规则出台情况下的新一轮牛市。”

荷兰合作银行策略师Jane Foley说道：“收益率攀升，加之这一年中多数时间人们一直在减持美元多头部位，这共同推动了美元此波涨势。也确实给所有市场定下了基调。”

【FED年底铁定加息】
根据最新的联邦基金利率期货价格显示，美联储12月份加息概率已高达85.8%，较前一交易日上浮超4个百分点。

素有华尔街“新债券之王”之称的DoubleLine Capital首席执行官Jeffrey Gundlach表示，美联储12月铁定会加息，同时预计年底前10年期美债收益率不会超过2.35%。

Pioneer Investments汇市策略部门董事Paresh Upadhyaya称：“美国的前景有阵子没有这么好了。目前难以出现令美元大跌的情况。”

澳洲联邦银行高级货币策略师Elias Haddad点评称：“特朗普增加基建和大规模减税的刺激经济政策提高了美国通胀预期，并触发了联邦基金利率期货的温和上行，美元看涨。货币政策紧缩和财政政策宽松相结合，往往将支持货币走强。”

里根时代能否重演？

在特朗普胜选、共和党成功拿下参众两院之后，削减税收、增加开支、上调利率等政策将纷至沓来，特朗普时代难道要重演里根经济政策？不少外汇分析师就此作出大胆猜测，美元将大幅升值。

1980年代，时任美国总统罗纳德·里根以及当时的美联储主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）为控制通货膨胀推出了一系列的强效政策——削减税收、增加政府开支、上调利率。这些政策直接推动了美元的上涨。从里根就职至1985年2月美元达到历史高点，美元创下了45%的涨幅。

野村证券G10外汇研究全球主管哈菲兹（Bilal Hafeez）说道，尽管里根时代与现下的情况不完全一致（里根是为了应对1970年代的高通胀，如今美国则面临低通胀），但是在欧洲、日本可能加码宽松的背景之下，美国有望推出更多财政政策，从而促进经济增长、推动利率上升，这无疑是于美元有利的。

哈菲兹称：“我的意见是，美元将在所有这些因素的推动之下走强。”

美银美林在研报中称，自1965年以来，仅有18年的时间内出现过一个政党占据总统职位并同时控制了众参两院。共和党的大获全胜意味着，美国将实施财政宽松政策已是可以提前预知的结果，相信会导致利率和美元汇率继续走高。

汇通财经认为，尽管美元在大选之前的上涨很大程度上是受到投机仓位回补的推动，但目前这个牛市阶段更有利于再度做多美元的市场参与者。

汇通财经行情软件显示，北京时间8:07，美元指数报99.87/91。