强势美元续吹上攻集结号，日元节节败退变盘或已开启

周四(10月27日)，美元指数结束过去3个交易日的高位盘整行情，多头重新吹响进攻的号角，美洲时段涨幅明显扩大，终盘收高0.33%至98.93。

野村证券周四发表评论表示，美元终于开始发展出趋势。本月，美元兑包括新兴市场货币在内的所有货币走高。美元几乎达到了2008年后的高位，上一次达到该水平是在今年年初的时候。

不可否认的是，这次美元的攀升是受到美联储与其他央行货币政策分歧所提振。希拉里赢得大选也将会成为下一个提振美元的因素，这一因素也将使美国经济继续保持与其他国家之间的分道扬镳。

美元多头需警惕可能的回调风险

法国巴黎银行最新撰文称，10月初以来美元涨势过快，美元多头需对一下信号保持警惕：

①.头寸：目前基金持仓已处于净多头状态，虽然头寸规模尚未达到极限，但是已经重返2016年1月高位。一旦前期多头快速获利了结，日内大幅重挫的可能性极大。

②.加息预期：美联储12月加息概率相当高，但已被市场充分定价。美联储11月份政策会议上针对12月加息的措辞将十分谨慎。

③.STEER公允价值：即使美国前端利率没有回调，该行的短期公允价值模型也表明美元的走势已经较通常的金融市场驱动力提前了。

④.反馈机制：2015年第三季度和2016年第一季度的教训是美元升值过快，将打压风险情绪，引发金融市场波动性急剧上升，最终抑制了美联储加息预期，从而反过来导致美元回落。

日元已开始变盘

而在强势美元的进逼之下，日元买盘节节败退。周四，美元兑日元升破105整数大关至105.34，再度刷新今年7月29日以来的高点。月线图上看，汇价重心过去3个月基本处在一条线上，KD指标有脱离超买区的意图，中期筑底迹象开始显现。

【黑田现维稳姿态】
日本央行行长黑田东彦周四表示，央行并不打算试图压低超长期政府公债的收益率，即便其收益率进一步上涨，因为央行专注的目标是控制好10年期以内的收益率曲线。

黑田东彦在国会表示，他认为目前无需改变-0.1%的短期利率目标以及近零水位的10年期公债收益率目标，暗示日本央行将在下周的利率审议会议上按兵不动，不会进一步放宽政策。

日本央行副行长岩田规久男在同一会议中表示，央行没必要控制年期高于10年的公债收益率，因为它们对经济活动的影响小于较短期公债收益率。

岩田表示：“将高于10年期公债的收益率压低，对产出缺口的正面效果不大。以最高为10年期公债的收益率为目标，将是实现我们2%通胀目标的最佳方法，”

【为所欲为的时代终结】
据接近日本央行的知情人士说，在下周即将召开的政策会议上，预计日本央行将通过维持政策不变来强化这一新形象，但可能会下调通胀预期。

这样的结果将符合日本央行在9月21日公布的全面政策重组方针。在经济学家看来，日本央行的政策重组标志着行长黑田东彦自2013年3月上任后开启的一个时代终结，在这个时代里，日本央行自认为无所不能。

一位知情人士称，日本央行已经转向一个可持续的框架，并希望这个新框架得到支持。这位知情人士说，如果日本央行官员认为物价仍有足够动力趋近2%的通货膨胀目标，那么在未来几个月甚至一年，都不太可能再有新的宽松政策出台，无论是规模更大的资产购买还是进一步降低负利率。

该人士还表示，下周二（11月1日），日本央行政策委员会可能将10年期国债收益率目标维持在零不变。此外，预计日本央行将把隔夜超额准备金利率维持在-0.1%不变。

高盛首席日本经济学家Naohiko Baba说，除非发生日元大幅升值等重大意外，否则日本央行不太可能继续把进一步放松货币政策作为未来的一个选项。

如果按兵不动，那将凸显出日本央行进一步脱离原来的立场。从过往经历来看，黑田东彦一旦发现通胀有陷入麻烦的蛛丝马迹，就会立即加码宽松政策。

接近日本央行的人士称，政策委员会还可能考虑修改甚至删除展望报告中一个受到密切关注的有关通胀的段落。7月29日发布的展望报告预计，2017财年通胀率将触及2%。

北京时间8:43，美元指数报98.87/88，美元兑日元报105.18/21。