巴克莱：欧银削减QE在所难免，但欧元长期仍看空

巴克莱银行周二(10月25日)指出，本周德拉基等欧洲央行多位官员将发表讲话，该行认为，随着合格资产池的逐渐萎缩，以及经济前景的改善，削减QE最终将是必要的措施；不过，由于美元资产将持续提供优厚回报，欧元长期仍旧看空。
本周欧洲央行多位官员将在本周发表讲话，特别是周二的德拉基讲话，这可能使外汇市场持续聚焦于削减QE的可能性。其他的发言人还包括将于周四发表讲话的欧洲央行执行委员会委员默施(Mersch)和普雷特(Peter Praet)，以及将于周五发表讲话的欧银执委伯诺瓦·科雷(Beno?t Coeuré)。

欧洲央行行长德拉基上周确认，10月会议上尚未讨论削减QE，但是巴克莱银行认为，随着合格资产池的逐渐萎缩，以及经济前景的改善，削减QE最终将是必要的措施。

上述的两种情景都令欧元面临上行风险，特别是后一种情景(经济前景改善)，一旦这一前景被宣布，只有它被解读为政策错误，欧元的升值才能避免。而在前一种情况(合格资产池的逐渐萎缩)下，巴克莱认为，欧洲央行只有通过强调对极端货币宽松的需求，并寻求通过其他方式实现宽松目标，才能避免欧元升值。

虽然这一机制，将在未来一年令欧元兑美元大幅波动，但巴克莱银行仍旧坚持其看空欧元的立场。由于美联储可能在2017年第三季度前加息50个基点，兼之更好的多样化特质，美元资产将持续提供优厚回报，从而令欧元兑美元承压。