日本央行与美联储渐行渐远，美元兑日元最高或升至120

富达国际(Fidelity International)日本首席投资官丸山隆周二(10月25日)认为，日本央行与美联储不同的货币政策将有助于日元走高，而到2017年底美元兑日元可能升至110-120日元。丸山隆曾在一个采访中表示，日本央行将政策重点从买入债券转向控制国债收益率曲线，将有助于遏制日元升值对经济造成损害。而若海外通胀预期升温，且美国能够实现大约2%的增长，并为美联储加息创造条件的话，日元可能会大幅贬值。

丸山隆上周在东京的办公室内也表示，日本央行的政策是以外部因素变化为导向的，而防止日元升值需在实现其中长期目标基础上，仅靠日本央行的资产购买计划是不可能实现的。因此，日本央行承诺控制国债收益率，来加强政策可持续性是非常合乎逻辑的。

据丸山隆称，当日本央行承诺去保持10年期国债收益率于零附近时，这意味着在美联储将收紧货币政策之际，日本将迎来更快的经济和通胀增长。当然，防止日元进一步升值的先决条件还是，刺激日本经济和消费价格上涨。

美银美林驻东京外汇策略师山田秀佑预计，到2017年底美元兑日元将升至115日元，鉴于日本央行的收益率曲线控制具有可持续性。日本央行维稳10年期国债收益率，可能会促使日本政府承担财政支出来刺激通胀，同时避免日元走强。

富达国际还认为，美元兑日元可能于明年暂时性超过120日元，但不太可能超过125日元；而彭博分析师则预计，到2017年最后一个季度美元兑日元将达105日元。

最后，丸山隆也预计，美联储将于12月加息，而此后的再次加息将是在2017年。虽然在日本首相安倍晋三任期内，日本公司在一段时间曾成功的推升了物价，但鉴于油价走低抑制了进口成本，还是使得日本央行仍无法实现其通胀目标。当然，若海外因素有利，日本央行政策框架或仍可能有利于日本公司。

北京时间18:19，美元兑日元报104.58/104.55。