贵金属市况

大摩：货币政策分化及资本流入助力，美元剑指99.82

2016年10月25日

周二(10月25日)摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，当前美元续涨由两大因素主导：全球央行货币政策分化及全球资本流动。具体观点如下。

美元本周以来仍在延续近期涨势，正如美国两年期国债收益率突破年初以来的交投区间上限一样。

美元起初上涨的原因为，市场进一步提升美联储年内加息几率的计价。不过目前的进一步原因似乎为：全球货币政策分化主题的再现，尤其是上周欧洲央行10月决议鸽派维稳，更是支撑这一立场。但除美联储外其他央行的鸽派立场，也令美国国债收益率曲线略微趋平。

考虑到美国经济数据表现强劲，势必存在资本流入美国。这些资本流进一步推高美元，并令国债收益率曲线略显进一步趋平。

技术面来看，美指已上破阻力区域，将增加上行动能。两周前美指上破去年11月以来形成的阻力位，近期再度上涨1%，此后可能上冲1月高点99.82。

当前美指很大一部分权重为欧元兑美元，目前其处于跌势，导致上周五(10月21日)14天相对强弱指标跌至超卖区域，上次出现这种情况为2015年11月，当时市场为美联储加息做准备。

北京时间15:49，美元指数报98.80/81。