贵金属市况

法巴：日银新政无力走贬日元，美债续涨或推升美/日至108

2016年10月21日

周五(10月21日)亚市盘中，美元兑日元小幅上扬后略微回落，此后冲高回落，现交投于104.09一线。

法国巴黎银行(BNPP)表示，较深度回顾日本央行9月21日公布的控制收益率曲线的新政策框架，得出结论：日银新政料不大可能走贬日元，因其料无力提升通胀预期。具体观点如下。

理论上，日银新政可能令日元走贬，但过去数周未能大幅提升通胀预期，因此日本实际收益率并未大跌，从而触发积极的反馈回路，即日元走软，且风险资产逐步上涨。

在该行看来，当前仅仅国际因素或日本大规模的财政扩张计划就能推升美元兑日元。

法巴预计，截止年底美元兑日元料复苏至108，主要推手为，美联储12月料最终加息，此后美国前端收益率料续涨，而非日本央行新政的结果。

北京时间13:01，美元兑日元报104.04/06。