瑞信：欧元或在欧洲银行业危机中幸免，目标上看1.15

考虑到欧洲脆弱银行系统潜在的外汇冲击，上周G10外汇市场已将焦点远离日元。目前德意志银行危机扰乱了全球金融市场，欧洲股市及信贷市场均承压。在某种程度上已溢出至外汇市场，市场对欧元偏好涨至年内最高，尽管尚未至2008年金融危机或2012年欧债危机时水平。

周五(9月30日)瑞士信贷(Credit Suisse)表示，出于三大原因考虑，此轮欧洲银行业危机料不会损及欧元。具体观点如下。

1、欧洲央行存在流动性及系统稳定性：与2012年不同，欧洲央行实施大量更多的机制，以支撑更广泛的金融系统，并提供更易获得流动性的渠道。此外欧洲各银行对美元资金需求远低于2012年前的水平。

2、德国政策：市场预计德国政府将不会令德国最大的银行——德意志银行轰然倒下，即使部分股东和债权人将蒙受重大损及。这将限制该事件引发系统性风险的程度。

3、当前欧元为融资货币：与2012年欧债危机时不同，目前欧元区录得大规模的经常帐盈余，不仅增加了剩余流动性，也意味着欧元区投资者们提供，而非需要资本流。这将限制避险情绪当道时的市场头寸，那些可能触发遣返资本流的头寸可能是有益的。

在这种背景下，瑞信对这些事件持相对温和的立场，持续认为欧元兑美元三个月目标上看1.15。

北京时间15:06，欧元兑美元报1.1211/14。