【亚市汇评】流动性低下致传导失效，日银任何宽松均难见效

周三（9月28日）亚市，日元重启自周二美国总统辩论后的下行走势，美元兑日元汇率似乎有意回补隔夜欧美时段的跌幅，目前汇价交投在100.60附近，日内涨幅0.2%左右。澳元兑美元近期表现出较强的买盘支撑，目前交投于0.7670附近，未来几个交易日很有可能重回0.77整数大关上方。

摩根士丹利周三撰文指出，日本企业现金水平已经触及创纪录的2.2万亿美元，这表明货币流通速率下降。日本央行基础货币供应并未传导至广义货币供应量的上升，也未能令日元走低。决策者要想打压日元升值，就仍需在流动性方面下功夫。

该行表示，美元兑日元的反弹可能无法站至102.50上方，跌穿100的风险仍在上升，后市将看向95.00水平。

日本首相顾问浜田宏一在接受电话采访时说：“除非财务省能够打击外汇市场上阻碍货币政策正常传导的投机势力，否则任何进一步的货币政策宽松措施都不会完全见效。”他还建议，日本央行将用以衡量其目标的通胀指标转换为不含能源价格的指标。

法巴银行研究团队则认为，除非美元兑日元跌破95，否则日本央行不太可能再次调降负利率。

德国商业银行技术分析师琼斯（Karen Jones）预计，澳元兑美元已打开上测大门，可能重新测试0.7720关口。

西太银行分析师也表示，澳元兑美元近期有望上摸0.77整数大关。但由于汇价偏离公允价值过大，涨势正在逐渐衰竭。

4小时图上看，美元兑日元局部收敛三角形正在构筑之中，短期波动幅度料将缩小。日线上看，周一KD指标下超卖区，只要周一高点101.13无法拿下，汇价中期杀多威胁就难以彻底消除，下方目标看到96附近。

日线上，澳元兑美元继续向上方下降趋势压力线迈进。4小时周期上，上行回归通道中轨确认支撑有效，汇价重新回到通道上轨，短期震荡上行态势保持完好。1小时周期上，5浪上行走势或已展开，但势头并不强劲，走出衰竭浪的可能性较大。

其他货币，欧元兑美元小时图上，上一个交易日在1.1280价位附近遇阻突破支撑，出现了进一步的下行；4小时图上短期方向不明，震荡指标位于中线附近；日线图上，8月18日至今一直维持在区间内部运行，本周震荡格局将会延续。英镑兑美元汇价反弹遇阻近期跌势1.3420-1.2914区间23.6%回档位1.3040；4小时图上，汇价站稳下行的20周期均线上方，震荡指标延续反弹多头稍占优势，短期维持上行动能。

北京时间14点48分，澳元兑美元0.7675/76，美元兑日元报100.57/58。