日银9月料无计可施，美元兑日元或进一步下探95附近

目前市场普遍的观点是，日本央行9月份将推出新的宽松货币政策，即通过“扭转操作”使得债市收益率曲线更为陡峭，并且维持2%的通胀目标不变，但实现该目标的时限或将延后。

不过，有机构认为，日本央行9月很有可能让市场失望。

法国巴黎银行经济学家预计，日本央行周三将维持现有存款利率水平不变，量化宽松计划最多也只会微调。不过，考虑到大概12个小时后美联储也将公布最新一期利率决议，日元汇率短线不太可能会有剧烈升值。

该行一直认为，美国方面的货币政策变更对日元汇率走势的影响要大于日本方面。如不出预料，美元兑日元年末将上摸108整数大关附近。反之，若美联储年内加息预期彻底落空，美元兑日元年内或跌破100大关。

德意志银行策略师田中泰辅(Taisuke Tanaka)指出：“日本央行进一步放宽货币政策的可能性几乎不存在。我行经济学家认为，日本经济已步入周期性复苏阶段，继续放宽货币政策可能强化市场对日银渐进式行动预期。日银目前可以出的牌相当有限，而且在美联储变更政策之前，日本方面似乎也不愿冒险行动。”

如果日本央行9月维持现政不变，而美联储出人意料地加息，美元兑日元短期有望跌破100大关。

今年以来，德意志银行一直认为，在美国经济复苏的背景下，日本央行的宽松政策不太可能有效打压日元强势。宽松只能短期加剧汇市波动，对于日元贬值缺乏实际意义。

无论日本进一步放松银根，还是美联储加息，只要年内两者中任一情况实现，德意志银行维持年末美元兑日元下探95的目标不变。

北京时间10点35分，美元兑日元报101.62/65。