人民币中间价下调143个点，日、美货币新政受密切关注

周三（9月21日）中国人民银行数据显示，人民币中间价报6.6738，较上日下调143个点。在人民币即将于10月1日正式成为国际储备货币前夕，离岸人民币市场上演钱荒，不免让人感觉尴尬。

【宏观面消息】

周二（9月20日）市场流动性紧张虽然有所缓和，但香港人民币隔夜拆借利率仍然高达12.14%，而同期在岸银行间市场人民币隔夜回购利率一直稳定在2.25%以内。

中秋节前后，离岸人民币市场流动性警报频传，市场猜测，中国官方有意利用离岸资金成本高企，打击卖空人民币的投机力量，中国央行则对此予以否认。

国务院总理李克强当地时间19日下午在纽约会见美国总统奥巴马时表示，人民币不存在持续贬值的基础，人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定。这也被视为向市场传递了稳定的信号。

流动性意外紧张，在稳定离岸市场汇率的同时，也影响了海外投资者持有人民币资产的信心。成功跻身国际货币基金组织（IMF）储备货币篮子后，人民币国际化进程前路可能并不平坦。

虽然香港金管局上周曾两次表示为市场提供了人民币流动性，但实际效果并不明显。在市场人士眼中，中国官方目前采取的对策显示出，离岸市场流动性随时可能再度紧张，稳定汇率的被决策者赋予更高的优先度，人民币国际化将不得不“让位”。

【机构观点】

加拿大皇家银行（RBC）资本市场亚洲外汇策略主管Sue Trinh坦言：“这种事情发生在一只SDR货币上令人感到意外。一种国际储备货币，资金面不应该如此紧张并剧烈波动，这对于短期投资组合的管理者而言堪称一场噩梦。”

联昌国际分析师Ben Bei和Edith Qian在报告中写道，离岸人民币流动性干涸，表明相较人民币国际化，中国政府在短期内更重视汇率的稳定，离岸人民币汇率现在可能反弹。

渣打银行资深亚洲利率策略师刘洁在采访时表示，过去人民币流动性充足，隔夜资金成本稳定且便宜，市场参与者在远期市场通过借入短期资金后，配置长期资产进行套利。然而，上周以来离岸人民币利率曲线倒挂后，大量此类套利交易被迫平仓，导致市场的反应更加剧烈。

工银国际研究部主管程实在采访时表示：“离岸人民币市场有一种山雨欲来风满楼的感觉，本周全球市场外部风险加大，虽然我们认为美联储应在12月加息，但也不能完全排除美联储本月加息的可能。央行或通过收紧人民币流动性来为小概率事件提前做准备。”

【风险事件】

周三，日本央行和美联储将先后公布各自货币新政。市场预计，日本央行将通过变更80万亿购债目标，使之更加富有弹性；此外还有可能通过“扭转操作”改变债市收益率曲线，进而推出新的宽松政策。

美联储9月加息可行性相当渺茫。市场需要关注主席耶伦在新闻发布会上是否会就12月份加息发出相关暗示。

人民币在岸价分时图

人民币离岸价分时图

北京时间9点44分，离岸人民币报6.6826/46，在岸人民币报6.6705/10。