FED鹰派刺激市场恐慌情绪，美国宏观前景存隐忧

上周五（9月9日）盘中，因波士顿联储主席罗森格伦的讲话帮助投资者提振美联储近期加息预期，美元兑主要非美货币不同程度走强，美国三大股指收跌逾2%，道指、标普创脱欧公投以来最大的单日跌幅。罗森格伦在讲话时称，尽管海外经济放缓仍然令人担忧，但数据证明美国经济极具韧性。

罗森格伦表示，如果美联储在十年以来第二次加息的问题上等待时间太长，面临的风险会更大，商业不动产等资产价格存在“变得过热”的风险。

罗森格伦是今年决定美国是否加息的12名成员之一，其投票权和美联储主席耶伦一样，所以他的鹰派言论发布后，市场出现较大波动。交易商对美联储9月加息可能性的预期提高了将近一倍，概率升至33%。

反应不一

目前关于美联储今年的加息前景，各界反应不一。美联储理事丹尼尔·塔鲁洛（Daniel Tarullo）表示，希望看到更多的经济数据，表明通货膨胀会继续上升，然后再作出加息决定，但是他不排除美联储今年加息的可能。

塔鲁洛也是美国联邦公开市场委员会（FOMC）的投票委员，塔鲁洛倾向于鸽派的言论发布后，市场对美联储加息可能性的预期下降到24%。

而达拉斯联储行长罗伯特·卡普兰（Robert Kaplan）不希望无限期实行低利率，他认为低利率有可能扭曲市场。

【加息恐戳破大泡沫】
凤凰财经引述评论人士海石的推测，美国股市是世界经济的晴雨表，美股三大股指同时大跌2%是非常罕见的，同时VIX恐慌指数暴涨近40%、油价重挫4%、金价大跌，10年期美债收益率升至脱欧公投以来最高水平。

海石认为，这些指标可能预示着一场金融风波。美股暴跌反映了市场真实的加息预期，而每次加息都可能引爆一个大泡沫。

BK Asset Management外汇策略董事总经理施洛斯贝格（Boris Schlossberg）称：“尽管这个月的经济数据相对疲弱，市场认定联储官员看似不再迷恋于零利率政策，他们真的想尽早而不是推迟利率正常化。”

BK Asset Management外汇主管里恩（Kathy Lien）表示：“从近来多位美联储官员的讲话中得出的主要结论是，尽管就业增长放缓并且制造业和服务业活动趋疲，但美国决策者仍认为利率应该上升，这个一贯信息并没有被投资者忽略。”

UniCredit银行分析师Gkionakis则预期，美联储加息最早也要到12月。他说：“预期美联储本月不会采取行动。且紧缩的速度可能会太过缓慢，难以大幅支撑美元。”

宏观前景不乐观

《华尔街日报》上周公布的一份针对经济学家的调查结果显示，经济学家们认为明年美国陷入经济衰退的概率约为20%，是去年同期水平的2倍。与去年相比，他们对经济衰退预期的大幅提高主要是因为眼下如火如荼的美国总统大选。

经济学家认为美国大选将提升美国经济衰退概率主要有两个原因：

首先，此次的两党候选人都不被民众看好和喜欢，特别是共和党候选人特朗普在贸易、移民、少数族裔等方面的出格言行让人们觉得其未来经济政策难以琢磨。其次，历史数据也显示，美国在大选年后一年内经济陷入衰退的概率通常是普通年份的2倍。

同时，美国经济内部结构性问题越来越凸显。例如，美国的失业率虽然降至历史低位，仅为4.9%，但薪酬一直未能对应上涨。失业率下降的一个重要因素是作为该数据分母的劳动参与人数持续低迷，这背后除了很多人因经济形势不好放弃找工作之外，老龄化加剧和教育系统与企业需求不匹配导致企业招不到合适的员工也是重要原因。

除了经济上的问题，美国近年来的政治形势也成为经济增长的重要拖累。当前，美国政治极化现象非常明显，把控美国国会的民主和共和两党达成妥协的难度越来越大，攻击和拆台成为常态，导致很多关系美国社会经济发展的政策措施无法实施，严重影响相关领域的经济发展。有经济学家就认为，在当前美国如此分裂的政治局面下，即使新当选的总统想对美国经济进行大刀阔斧的改革，恐怕也很难有所作为。

美国大选如何影响汇率走势？

法国兴业银行（Societe General）固定收益和新兴市场分析师小组近来表达了他们对美国大选对货币市场影响，尤其是对美元和新兴市场货币影响的观点。

策略师们称，特朗普获胜的话可能会伤害新兴市场的货币，美国的投资者会支持采用更加自保的交易策略。事实上，新兴市场的货币已经对美国大选民调做出了反应。

但从长期来看，美元在民主党总统执政的时候都会上涨。策略师们称：“如果希拉里·克林顿获胜，美国国会分裂，从历史数据来看，这对美元来说并不是什么坏事。”

美元和其它货币的强弱还有其它许多复杂的因素。根据皮特森研究机构衡量美元的标准FEER来说，在今年4月份美元被高估了7%左右，到目前为止美元已经被高估了9%左右。

从实际汇率来讲，过去30年间，美元正处在中等水平上。最近两次美元走强是在上世纪90年代中晚期和亚洲金融危机、欧洲主权债务危机爆发以及全球货币宽松的时候。分析师称，美国政治限制了这些对美元的影响。