楼市持续繁荣打压澳元，澳元兑纽元或将走向平价

周五(9月9日)澳元兑美元持续震荡下行，跌破0.76关口，刷新三个交易日低点0.7595；澳元兑纽元震荡下行刷新日低1.0313，本周一度触及1.0262；分析师指出，近几年来新西兰和澳大利亚房地产业的持续繁荣，可能正驱使这两个邻国的货币，有史以来首度走在趋于平价的路上。德意志银行分析师指出，近几年来，这两国房价都一直在大涨，但是背后的原因却截然不动。

澳大利亚和新西兰房价对比

澳大利亚的房价牛市很大程度上是内生的，而新西兰的房价牛市则是由创纪录的移民潮所推动；这对两国经常帐的影响是不一样的。

由于房价上涨，澳大利亚人觉得自己更富有了，促使他们花费更多钱来进口商品，推动他们的经常帐走向赤字；而新西兰却在吸收大量离岸资本到自身的房地产市场，令其经常帐缺口收窄。

货币对经常帐的趋势是很敏感的，因为它们是投资者衡量风险的尺度。

德意志银行的策略师Robin Winkler指出，澳大利亚房地产繁荣的特质，有着利空货币的影响，因为澳洲房地产的繁荣将会令基本余额(Basic Balance)恶化；而这一现象并没有在新西兰发生，更始他确信澳元兑美元可能将跌至平价。

自上世纪80年代开始自由浮动以来，这两种货币的汇价曲线从未合拢过(即达到平价)。去年4月两大货币汇率曾一度逼近平价，澳元兑美元最低曾跌至1.0019。而当前，在周五惠灵顿时间12:35，澳元兑美元报1.0331。

澳元兑美元和纽元兑美元汇价走势

相比澳大利亚而言，两国货币走向平价将给新西兰经济带来更大挑战。澳大利亚是新西兰第二大贸易伙伴，而反过来，新西兰仅仅只是澳大利亚的第七大贸易伙伴。

在过去五年中，澳大利亚房价已经上升了34%，而新西兰房价已经上涨了54%。在这一段时间中，澳大利亚经常帐赤字已经恶化，而同一时期，新西兰经常帐很大程度上保持了稳定。

在发达国家之中，房价和经常帐之间有着明显的负相关性。上涨的资产价格趋势导致本国所有者感觉更加富有，进而导致消费和进口增加。这种联系在新兴经济体中则没有那么明显，这些地方的外国资本在房地产市场中扮演了更大的角色。

分析师指出，有大量证据表明，澳大利亚比较符合发达国家模型，而新西兰更加符合新兴市场模型。然而，目前我们仍不知道，澳元和纽元何时会走向平价。