贵金属市况

法巴：相对利差主导，美元兑日元或跌跌不休

2016年08月19日

周五(8月19日)法国巴黎银行(BNPP)指出，隔夜美元兑日元一度跌穿100，该行STEER模型暗示，下跌行情可能持续，其公允价值为98.40。具体观点如下。

当前主导汇价的因素为相关10年期利差。周四(8月18日)日本财务省投资组合流数据持续显示，日本投资者们对海外债券的需求非常强劲，上周净买入1.3万亿日元，此前一周净买入9000亿美元。

资本外流未能令日元走软暗示，日本国内对日元的对冲率提升，因“安倍经济学”令日元走贬的市场预期持续降温。

4月日本政府退休金投资基金(GPIF)宣布对部分欧元和美元头寸进行对冲，这些资本的潜在流动性规模巨大，每1%的外币对冲GPIF，将需买入价值约50亿美元的日元。GPIF代表了较广泛日本机构投资者们的行为。

北京时间14:59，美元兑日元报100.09/10。