法巴银行：澳元多头将盛极而衰

法巴银行分析师Steven Saywell指出，在近期澳洲联储降息的大背景下，澳元逆势升值着实令人费解。

不过，根据该行STEER模型信号显示，澳元强势上扬与近来股市大涨关联度显然更大。若美联储9月加息预期上升，股市无疑将承压，从而利空澳元走弱。

该行强调，美联储主席耶伦将于8月26日在杰克逊·霍尔发表讲话，可能刺激市场对美联储加息预期重新定价。因此该行相信，买入实值看涨期权成为规避澳元可能回调的首选项。

该行STEER模型信号显示，过去12个月，全球股市涨跌成为左右澳元汇率的首要驱动因素。相关系数高达0.69，乃所有5个输入因素中关联度最高的一项。数据显示，全球股市若单向波动10%，澳元兑美元汇率同向波动7%。

该行认为，美联储9月份将加息25个基点。耶伦可能在杰克逊·霍尔释放相关信号。届时，股市等风险资产有望承压。

根据该行中期循环均等利率模型测算，澳元兑美元汇率仍旧被高估，汇率公允价值位于0.68左右。一旦市场开始押注美联储货币政策从紧，澳元兑美元汇率将获得强烈的贬值信号。

根据该行持仓模型分析，最近几周，澳元净多头指数已由-15升到+23（模型数值范围-50到+50）。2016年4月和2014年8月，该数值分别达到过+24和+31，显然现在这一数值距离历史峰值并不遥远。

北京时间14点18分，澳元兑美元报0.7645/47。