贵金属市况

高盛：三大因素助力，新兴市场外汇值得拥有

2016年08月17日

周三(8月17日)高盛(Goldman Sachs)表示，由于过去数周G4央行(即美联储、欧洲央行、英国央行和日本央行)已相继公布最新货币政策，且全球重要经济数据先后出炉，目前是时候统观一下中期及策略性观点。具体如下。

该行持续认为，出于三个原因考虑，中期新兴市场外汇收益率及没有挑战性的估值看起来诱人。

第一、作为整体，新兴市场存在大量外部再平衡。平均而言，新兴市场国家经常帐已大幅改善，重返本世纪头十年中期水平。就连这个过程中发展最慢的国家，如哥伦比亚等，也在朝正确的方向迈进。

第二、相对发达市场而言，新兴市场实际收益率水平，尽管远未至本世纪初或全球金融危机峰值水平，但也逐步重返本世纪头十年中期水平。

第三、外部平衡基本面的改善和直至2015年新兴市场货币的持续贬值，令年初新兴市场货币估值被低估。尽管年初以来的上涨已令这种低估信号逐步消退，但在全球录得负收益率的被低估资产中，新兴市场货币的整体估值仍不具挑战性，且收益率诱人。