机构：英镑下跌令人愁白头？勿忧，11月前跌势有限

荷兰合作银行(Rabobank)研究分析师弗利(Jane Foley)周二(8月9日)称，英国脱欧后，该国商业和消费者信心数据均大幅滑落。

弗利称，紧跟上周英国央行政策决议和季度通胀报告之后进行的媒体发布会，货币政策委员会(MPC)成员布罗德本特解释了消费者信心指数是如何对该行的预测模型做出贡献的。尽管该行下修了对英国经济增速的预期，但MPC中有三人投票反对上周扩大买入政府债券的行动，这三人投票反对的理由或是基于近期的调查过分夸大了英国经济面临的困境。《福布斯》还对英国央行的过分刺激以及和扩大QE项目规模相关的副作用和风险表达了额外的关切。对投票反对的委员来说，或许8月3日公布的英国7月BRC零售销售调查为这些担忧提供了一些佐证。

弗利并表示，数据显示，英国7月份BRC零售支出年率上升了1.9%，创6个月来最高增速，6月份0.2%的年率增速或可以部分解释7月数据，且两组数据可能均由6月份糟糕的天气和7月份的夏季需求所驱动。

弗利还称，尽管英国7月BRC调查数据和当月相当疲软的CBI零售数据形成了对比(CBI调查显示7月该国零售销售量降幅创2012年1月以来最快),但8月8日Visa公布的消费者支出数据支持了BRC的调查结果。

弗利并称，显然目前就英国脱欧对该国经济和消费者的影响作出论断为时尚早。然而，脱欧初期的影响却肯定没有许多人害怕的那么严重。荷兰合作银行不会低估在脱欧后的数日内，英国央行为了抚慰市场和消费者担忧而做出的保证以及提供的流动性的影响。

弗利还表示，对进一步货币政策刺激的预期和上周英国央行宣布的宽松措施也将对限制英国脱欧的不利影响起到部分作用。即便上周MPC的会议纪要中警告称虽然英国央行可能进一步宽松，但该行可能的早期行动将是降低更多刺激的必要。

弗利表示，荷兰合作银行认为未来数月英镑会进一步下滑，因围绕英国脱欧的风险变得越来越可量化，且进一步宽松的预期并未改变。然而，在英国央行11月通胀报告前，我们认为英镑的下行空间是有限的，欧元兑英镑的升势可能止步0.86，英镑兑美元的跌势可能止步1.28。