两张图揭示出：英镑还将跌多久、跌多深？

自英国脱欧公投以来，公投所产生的政治、经济影响在英国持续发酵。新首相及其内阁现已执政英国，与此同时，政治动荡问题也继续困扰着反对党工党。在未来几个月，随着英国“脱欧大臣”David Davis具体脱欧路线及方案的出炉，英国脱欧的具体轮廓将会逐渐显现出来。
与此同时，越来越多的证据表明，英国脱离欧盟的投票结果已经对市场情绪产生严重负面冲击，7月PMI数据已经初步显示出英国经济出现显著疲弱的迹象。美银美林银行(BofA Merrill)表示，尽管英国央行已经一如预期的宣布大量一揽子货币政策，但是其英国经济学家团队仍然大幅下调其关于未来英国的经济增长预期，甚至预计英国第三季度有可能会陷入经济衰退。

自英国脱欧公投以来这一个多月的时间里，英国的未来前景受到大量的不确定性事件影响，且英镑也较平时变得更加敏感而脆弱。这些不确定性事件主要受未来政策以及政治不确定性因素影响。基于英国脱欧问题的复杂性，想必市场难以对此形成广泛预期共识，但是在本文中我们将会回答投资者最为关注的一个问题就是：英镑还能跌多深？

★ 当前英镑走势与1992年的欧洲汇率危机期间类似，或再跌三个月

当前英镑的跌速及跌幅与1992年9月欧洲汇率危机第二阶段英镑遭受抛售之时的情况类似。欧洲汇率危机与当前英国脱欧有许多相似之处，两者均为突发事件，市场现状均出现重大转折，且宏观经济前景均面临显著不确定性。因此从1992年英镑的跌势来看，英镑或许还将再跌3个月。

★ 英镑在其跌势暂停之后或将进一步下跌，当前或仅跌一半

从过去英国出现危机之时英镑的走势来看，未来几个月英镑或将进一步下跌，在本轮下跌过程中，英镑到目前为止的跌幅约为前几次英国发生危机之时，英国自高位到低位平均跌幅的一半。英镑兑美元在2017年第一季度甚至存在跌至1.25的风险，且预计迟早会如此。

一些投资者可能会预计英镑兑美元进一步下跌至1.10或1.15水平，但是这需要完美的事件风暴才可将其打压至如此低位。此外，由于欧元兑英镑很少上破0.90，且当前欧洲央行的货币政策令欧元承压因此也将限制欧元兑英镑涨势，因此预计欧元兑英镑上破0.90可能性较低。