25.5万的非农就业对下周汇市以及金价有何后续影响？

周五(8月5日)，根据美国劳工部公布的数据显示，7月份美国新增非农就业人数25.5万，远超18万的市场预期。此外，6月份美国非农就业人数上修至29.2万。美国7月份失业率仍然保持在4.9%，而薪资却意外上涨8美分，或0.3%，与此同时，美国7月每周工时增加0.1小时，增至34.5小时。
美国强劲的非农就业数据公布后，美元指数轻松上破96关口。然而市场仍然面临一个问题，那就是：美国的非农就业数据已经好到足以促使美联储继续实现其利率正常化目标？

正如美国联邦公开市场委员会(FOMC)最新的会议纪要所显示的那样，美联储并不担心美国的劳动力市场，自伯南克任职以来，美联储便开始向市场注入资金，通过量化宽松政策以及低利率政策来提振经济增长。在这段时期里，美联储的主要忧虑是美国较高的失业率，然而对于这一问题目前似乎已经很好的得到解决，在2015年12月美联储近10年来首次实现加息的情况下，美国的平均就业增长还未对其经济产生过负面冲击。正如美联储6月货币政策会议纪要所显示的那样，美国5月疲软的非农就业主要是受季节性因素影响，且仅是暂时的，6月和7月美国强劲的非农就业也证实了上述观点。

毫无疑问，美国强劲的非农就业一定程度上将会推涨其通货膨胀率，因为美国人在赚取更多钱的情况下，将会增加消费支出。但是美国111月将要举行的总统大选是其不确定性因素之一。与此同时，全球需求以及欧洲、英国及日本等国经济增速的放缓在施压能源价格再次下行的同时，也致使美国的通胀难以上升至其2%的目标水平。

总之，“强劲的美国非农就业利好美元”的观点过于简单甚至是片面。美联储其实更关注的是通胀情况，美国的强劲非农更多的是令其相信加息的合理性。然而随着美国消费支出的增加，预计其价格指数也将逐渐增长，这在推升美国通胀的同时，也将利好于美元上涨。

★ 欧元兑美元：

在强劲的美国非农就业数据公布后，欧元兑美元短线承压下破1.11支撑水平，然而，1.1050附近可能会为其提供短暂支撑，料其随后将小幅反弹。对于欧元兑美元的长期走势仍然难以明确，欧洲央行也是另一个和美联储一样与通胀作斗争的央行。尽管欧洲央行行长德拉基明确表示，欧洲央行需要等待更长时间以判断其政策影响并最终决定加息与否，但是大多数经济学家认为，欧洲央行将会延长其量化宽松计划。

接下来，货币政策的相对差异将会主导欧元兑美元走势，因此预计，欧元兑美元长期内将会持续下跌，因为即使美联储按兵不动，欧洲央行进一步采取宽松措施的市场预期升温也将导致欧元兑美元继续承压下挫，尤其是在英国央行因英国脱欧问题7年多来首次降息的情况下。当前，欧洲央行和美联储的状态再次回到了年初之时，因此欧元兑美元走势也变得更加清晰一些，即预计将继续承压，市场需要密切关注通胀水平，如果美国的通胀水平在欧元区之前率先回升，那么欧元兑美元必定将会进一步下挫，反之的反是。

★ 英镑兑美元：

在美国非农就业数据公布后，英镑兑美元一度自高位暴跌140余点，但是在1.3020附近获得支撑，从更大的走势来看，英镑兑美元在英国脱欧公投暴跌之后，1.30似乎成为其一个关键支撑位，而1.35则成为其关键阻力位。

英镑在英国脱欧公投之后变得极为脆弱，公投前英镑兑美元所测试的1.50水平对于其中短期来讲变得遥不可及。周四英国央行降息25个基点，并将其资产购买计划意外扩大至4350亿美元令英镑大幅承压，此外，从英国央行的政策声明以及行长卡尼的讲话中可以看出，英国央行或将进一步“毫不犹豫”的降息，因此，除非英国经济在中期内出现显著改善，否则英镑兑美元将会继续下探，且英镑兑美元可能会失去1.30关口这一关键支撑。

★ 美元兑日元：

周五，美元兑日元曾一度上破102关口，并刷新日高。与其它主要货币对相比，在美国公布非农、GDP数据以及美联储召开货币政策会议时，美元兑日元的波动性更大。美元被视为传统的避险货币，在风险事件发生之时，日元的避险需求往往都会增加。

日本央行本周令市场大失所望，因为市场并不认为日本政府的28.1万亿日元刺激政策能够起效，且日本政府没有发行50年期国债（俗称“直升机撒钱”）。很显然日本政府需要更多的政策措辞方可令市场相信其能够实现2%的通胀目标，且只有那时日元才会停止升值，否则美元兑日元将继续下挫。美国强劲的非农就业数据本身难以推涨美元兑日元持续上行。美元兑日元的走势更多的取决于日本方面，100支撑位值得市场密切关注，一但美元兑日元跌破100大关，美元兑日元或将进一步深度下探。

★ 黄金：

在美国非农数据公布后，黄金期货价格一路下跌至1335美元/盎司附近，致使本周总体收跌。不包括周五下跌在内，在过去的10个交易日中，黄金价格有7个交易日收涨，前期黄金涨势止步于1375美元/盎司水平，因此市场应将这一水平视为其关键阻力位。从黄金期货价格周线图上看，黄金走势仍然处于自2015年年初开始的上升波浪上，美联储任何加息的推迟均将会限制黄金价格的下跌，由于黄金和日元以及瑞郎一样均具有避险作用，因此任何的不确定性均会增加市场对其避险需求。1300美元/盎司关口对于黄金价格来讲似乎是一个关键技术支撑，因此其短期内可能是限价做多的绝佳点位。