特朗普若当选总统，金价有望冲击1850美元/盎司？

最近的美国大选民调数据显示，共和党候选人特朗普当选总统的前景，已经从纸面上的“极端状况”预测，变成了有着极大概率的现实预期。虽然，特朗普当选后对于美国股市走势的影响，投资界还各执一词，但是毫无疑问，大家都认定，一旦他当选，将对黄金等贵金属的价格走势构成长期的利好。荷兰银行(ABN Amro)货币和贵金属分析师波尔(Georgette Boele)上周五(7月29日)在一份报告中表示：“之后，当黄金需求上升，叠加上特朗普承诺的结束自由贸易协定，以及政策前景不确定性的上升，或将弱化美国经济”。可以肯定的是，波尔的预测是基于对特朗普可能性经济政策的高度悲观预期。

波尔表示：“如果特朗普当选总统，金价可能会表现良好，因为我们认为他的政策将内向和削弱美国经济基础”。“此外特朗普犀利的言辞和可能采取的政策举措能在最大程度上给国内和国际社会带来不确定性和动荡”。

波尔称，在接下来的几年里，美国经济一旦持续疲软，将有助于将金价提高到每盎司1850美元，相对于当前金价水平上涨40%。事实上，眼下相比年初的低位，金价已经上涨了近25%。

讲话中，波尔提到了从1974年杰拉尔德·福特(Gerald Ford)总统到现在几届总统任期间的金价表现。她发现，尽管到20世纪90年代，金价对通胀率的变化非常敏感，但是自克林顿政府以来，黄金的表现一直受到诸多因素的影响。(见下表)

波尔表示，在奥巴马的连任期，黄金产量缺口得以改善(经济实际产出与最大潜在产出量之间的差值)。美国实际收益率的上升(收益减去通货膨胀)，以及美元大幅反弹，这些因素导致金价在2013年至2015年暴跌。美国实际收益率的恶化，以及地缘政治对需求的冲击致使黄金今年出现反弹。

总的来说，波尔看好黄金。她预测，如果民主党总统候选人希拉里在11月的大选中获胜，那么金价也将“小幅”上升至每盎司1650美元。由于通胀率上升，利率预测仍处消极态势，以及美元的长期呈下降趋势，黄金将找到支撑点。

除波尔以外，其他分析师也认为：如果特朗普最终赢得大选，那么金价将上升更多。Goldforecaster.com的创始人朱利安·菲利普斯(Julian Phillips)认为，特朗普当选总统以及他本人所推崇的“保护主义”将对经济增长不利，将“颠覆和分裂全球经济”。

此外，特朗普当选总统将迅速加快转变全球货币体系，使对美元的依赖转向多种货币框架。这也会使黄金受到青睐。

菲利普斯表示：“在当前经济环境下，‘官方’黄金需求可以消除世界各国之间现金流的断裂状况。他还补充道，银价也将从中受益”。

然而，波尔也发出警告。如果出现了美国国债收益率上升，且美国经济基本面戏剧性大幅好转的状态，金价或将暴跌。因为在这种情况下，美联储将基于强劲、高于趋势的美国经济增长率而大胆上调利率。而政策利率的上升，对于不产生利息的贵金属资产而言，将是最大的打击。