日本央行磨刀霍霍，金价回落油价续挫

周四(7月28日)在本周美联储决议之后，市场的焦点又自美联储转向了日本央行，周五早间日本央行将会公布最新的利率决议，且市场普遍预期该行将会推出更多宽松措施。投资者需密切关注日本央行早间决议动态。原油方面，供应过剩忧虑犹存，汽油过剩，原油生产国继续增产都成了施压油价的重要因素，油价在周四的交投中续跌2%。
具体市场上，美元指数探底回升，美联储暂不加息的预期施压美元，日本央行放宽政策预期支撑美元；欧元兑美元冲高回落，良好的欧元区数据支撑欧元，而意大利银行业问题施压欧元；金价自两周高位回落，日本央行扩大刺激举措打压避险金价；油价续跌2%，继续受全球供应过剩忧虑打压。

美元指数探底回升，美联储暂不加息的预期施压美元，日本央行放宽政策预期支撑美元。投资者关注周五美国将要公布的二季度GDP数据。

日本央行进一步放宽政策预期打压日元，侧面支撑美元。目前市场密切关注周五日本央行政策决议。

BK Asset Management外汇策略部门董事总经理Boris Schlossberg说，“大家在等待本周最重要的事件，就是日本央行周五公布政策决定，看看央行将出台的刺激措施规模有多大。”

首相安倍晋三周三公布了28万亿日元(2,650亿美元)的刺激计划，加大了日本央行采取相应货币刺激措施的压力，并激发了对于央行将考虑采取诸如“直升机撒钱”等非传统政策的揣测。

周四纽约盘中，外媒援引报道称，日本政府正施压日本央行，要求黑田东彦扩大刺激规模。消息人士称，日本央行承受着日本政府所施加的莫大压力，正考虑在7月29日利率会议中实施特定的宽松措施。日本财务省已经准备好关于日本央行放宽货币政策的声明草案。

纽约三菱东京日联银行驻伦敦汇市分析师Lee Hardman称。“大家以为财政刺激规模越大，政府便越有可能不得不与日本央行协作，从而将增加明日宣布某种形式的直升机撒钱的可能性，但事实是日本央行并不会做出那样的声明...市场对于预期日本进一步大幅放宽政策太过乐观，那种预期现已回撤。”

Gaitame.Com Research Institute资深外汇分析师Kumiko Ishikawa说，“投资者不仅将密切关注政策声明，还会关注央行行长黑田东彦在会后举行的记者会，以从中寻找未来政策的线索，”

花旗本月稍早对客户和金融机构的调查显示，80%的受访者预计，如果日本央行周五按兵不动，而且也没有暗示在9月采取任何行动，美元兑日元将下跌逾3%。超过30%的受访者认为，跌幅可能超过4%。

美元指数小时图显示

美国经济数据整体表现中规中矩，对美元影响有限。虽然一些数据表现略差预期，但数据仍然显示出当前美国经济的良好势头。

具体数据显示，市场关注的美国7月23日当周首次申请失业救济人数26.6万，预期26.2万，前值25.2万。

评论指出，本次美国当周初请人数意外录得增加，因为通常在每年的这个时期，因汽车制造商闲置装配线以进行重组，初请人数可能会有所上升；然而，该数据已经连续73周维持在30万关口下方，足以证明当前劳动力市场表现强劲，并未受到影响。

影响力较小的另外两项数据显示，美国6月商品贸易账-633亿美元，预期-610亿美元，前值-611亿美元。美国7月堪萨斯联储制造业综合指数-6，预期4，前值2。

美联储周三结束为期两天的政策会议。美联储称没那么担心美国经济可能受到的冲击，但并未明确暗示就在9月升息。

澳新银行的分析师认为，美联储观望模式持续，焦点重新转向经济数据。该行指出，7月声明暗示，近期乐观的风险环境将持续，若美国经济维持现状或加速增长，将推动联储逐步加息并带动美元走强，特别是在全球其他央行或实施宽松的背景下；对于风险资产，美联储逐步加息进程得到确认将令其受到支撑。

前美联储主席格林斯潘指出，当前美国经济看起来总体上乏力。美国经济目前正在走向停滞，不确定抑制了长期投资。经济滞胀意味着无法实现1-2%的长期利率水平，全球各国生产力均在放缓。美联储希望在大选前保持中立。

PIMCO的分析师认为，全球经济呈现越发不稳定的迹象。下一轮下行转向可能会面临没有多少货币政策工具可用的窘况，预计美联储今年将在12月加息。

欧元兑美元冲高回落，良好的欧元区数据支撑欧元，而意大利银行业问题施压欧元。

投资者担忧意大利银行问题施压欧元。周五意大利的银行将面临严峻的压力测试结果公布。市场预计压力测试将显示意大利银行可能在表现最差的银行之列。

荷兰国际集团(ING)资深利率策略师Martin van Vliet表示，“这是压力测试结果出炉前一天，意大利公债受到追捧，这可能不是巧合，市场担忧意大利银行业坏账。”

在经济历经三年衰退之后，意大利银行业问题贷款金额多达3,600亿欧元，这是投资人关切的焦点，且对相关股票及政府债券造成打压。

欧洲央行执委会成员科尔Coeure周四晚间发表公开言论指出，当前可能会持续相当长一段时期，所以必须警惕低利率的副作用。低利率可能会对财政调节作用和金融稳定性造成累积效应。央行官员们应当警惕潜在的经济跌向区间下端，若果真到了那样的境地，低利率恐怕会让银行业得不偿失。

欧元兑美元小时图显示

良好的欧元区经济数据支撑欧元。周四欧元区公布的经济景气指数以及德国的就业和通胀数据都表现良好，这支撑欧元。

具体数据显示，欧元区7月经济景气指数104.6，预期103.5，前值104.4。分析称，此次调查显示英国脱欧公投后，经济景气指数微幅上升，尽管消费者信心指数有所下降，但企业信心得到了提振，暗示投资支出和招聘活动或在未来数月不会经历困境，欧洲央行也不会过度担忧英国脱欧后对欧元区短期增长前景的影响。

德国7月失业人数-0.7万，预期-0.4万，前值-0.6万；德国7月失业率6.1%，预期6.1%，前值6.1%。分析指出，德国7月季调后失业人数下降0.7万，降幅高于预期值0.4万，失业率继续维稳于6.1%，表明在英国脱欧公投后，德国劳动力市场并未受到太大影响，依旧走强

德国7月CPI月率初值0.3%，预期0.2%，前值0.1%；年率初值0.4%，预期0.3%，前值0.3%。
分析指出，这次数据对于一直在与通胀做斗争的欧元区来说，无疑是个利好迹象。之前欧洲央行行长德拉基称，如果英国脱欧损害经济和通胀增长，将会毫不犹豫的加大新的刺激措施，而目前欧元区最大的经济体——德国的通胀增速向好，无疑会给欧洲央行略微降压

金价自两周高位回落，日本央行扩大刺激举措打压避险金价。金价周四在触及两周高位后转跌，因美元缩小跌幅，且日本央行扩大刺激措施的预期打压市场避险情绪。

现货金下跌0.3%，报每盎司1,335.60美元， 盘中升至两周高位的1,345.21美元。现货银下跌0.8%，报20.19美元。

金价在纽约盘中转跌，据熟悉日本央行想法的人士透露，迫于政府压力，日本央行正考虑周五扩大货币刺激规模的具体举措，以解决通胀疲弱的状况。

日元受有关日本政府施压日本央行扩大刺激举措的报道影响下跌，而美元也因日元的下跌缩小跌幅，美股摆脱盘中低位。

HSBC Securities首席金属分析师James Steel称，“这的确给黄金市场提供了锁定利润的理由，反弹太快，市场失去了阵脚。”

本周三在美联储没有暗示今年晚些时候将升息后金价上涨，美联储没有对利率更加明确表态带来的释然性动能周四将金价推至两周高位。

现货金价小时图显示

INTL FCStone的独立大宗商品分析师Edward Meir指出，“美联储在这份声明中对6月份的就业增长作出了表现强劲的描述。而市场对此作出的反应确实看涨金价。我认为，美联储政策声明可能使得市场清楚，一旦该行第二次加息，那么美联储可能就将在一段时间里不会再有什么动作了。”

Blanchard and Company总裁兼首席执行官David Beahm表示，“在美国总统大选即将来临的形势下，如果美联储在大选以前加息，则可能会导致股市脱轨、就业岗位创造的速度放缓。美联储很可能将在加息问题上按兵不动，至少到12月份会议上才会采取行动，而最有可能的则是在那以后才会行动。”

全球最大黄金支持上市交易基金SPDR Gold Shares过去三周黄金持有量减少近28吨。

世界黄金协会CEO昨日表示货币政策的潜力已消耗殆尽，政治动荡在贸易壁垒的形成上得到体现，这一切使得黄金价格出现30年来最大幅增长。2016年1月至今黄金价格上升近30%，此前英国公投也令安全资产的需求增加。

黄金白银在2016年上半年意外上涨可谓出尽风头，而铂金和钯金现在大有青出于蓝而胜于蓝的势头。现货铂金7月份迄今已涨11%，料将录得2012年以来最佳单月表现；钯金涨幅更达到17%，有望录得2008年以来最大单月涨幅，相比之下，黄金7月份涨幅还不到2%。

油价续跌2%，继续受全球供应过剩忧虑打压。油价周四收跌近2%，触及4月低位，其中美国原油可能录得一年来最大月跌幅，因对全球供应过剩的忧虑与日俱增。

美国原油期货收跌0.78美元，或1.9%，报每桶41.14美元。布伦特原油期货收挫0.77美元，或1.8%，报每桶42.70美元。

7月还剩下最后一个交易日，油市两大指标合约本月均可能下跌15%。美国原油期货可能创2015年7月以来最大月跌幅，布伦特原油期货的表现可能是12月以来最差。油价较首季触及的12年低位26-27美元仍高约60%，自5月升穿50美元后涨势消退。

汽油过剩忧虑施压油价。部分市场人士认为，相比过去两年原油供应过剩导致油价腰斩的情况，汽油供应过剩使得今年原油过剩的局面更加令人忧心忡忡。

美国政府周三公布的数据显示，美国墨西哥湾汽油库存在7月最后一周触及纪录高位，而东海岸库存也创历史新高。另外，油企也报告近期获利下降，受累于炼油利润率疲弱。

美银美林的分析师指出，随着委内瑞拉、阿尔及利亚等国宣布减产，伊朗和伊拉克等海湾产油国很可能顺势加产，填补这个原油供应的缺口以加大市场份额；事实上，近几年全球原油供应量增加很大程度是来自于这些海湾产油国；预计这些国家今明两年的原油供应总增速将分别120万桶/日和50万桶/日。

美国原油价格小时图显示

市场信息公司Genscape公布的数据显示，截至7月26日当周，库欣原油库存增加近32.8万桶，进一步加剧了市场的利空人气。

PVM Oil Associates的首席原油分析师Tamas Varga说道，“美国商业原油库存很好地反映了全球原油市场供应过剩的本质。创纪录的库存和供应过剩压力可能会推动原油价格朝着每桶30美元到40美元区间中段方向下跌，现在的趋势仍旧是下跌，看空情绪控制了市场。”

Tuttle Tactical Management的首席执行长Matthew Tuttle表示，“我们为美国原油设定的目标价目前为38美元，我们认为，油价可能进一步走低，因我认为，油价升至50美元的确是受基本面驱动，但也导致供应增加。”

TD Securities的大宗商品策略主管Bart Melek表示，“原油价格可能会朝着每桶40.76美元的200日滚动均线的方向下跌。另外，如果油价跌穿每桶40美元，则将朝着略高于每桶36美元的方向下跌。”

不过也有部分市场人士对油市的看法则较为乐观。花旗银行的分析师指出，油价暴跌是暂时的，预计油价能够实现反弹。每桶40美元的油价不可持续，将重返70美元区间。

高盛的分析师指出，油价正在经历熊市的后期阶段，美元走强和经济不确定性对油价构成风险。全球汽油需求继续强劲增长，美国汽油供应增加并不是油价下跌的刺激因素。该行预计根据对未来供需状况的评估，油价将继续保持在45-50美元区间直至2017年中。

华尔街日报编辑Alex Bitter指出，天然气价格的上涨可能会抑制油价下跌。近来美国天气预报部门预计炎热天气将延续至8月份，天然气需求受空调用电的提振，推升天然气期货合约价格。

北京时间6点12分 美元指数报96.68/70，欧元兑美元报1.1078/80，现货金价报1334.73美元/盎司，美国原油价格报41.11美元/桶