德银：欧元兑澳元大部分跌势已现，今夏宜买入

周四(7月21日)德意志银行(Deutsche Bank)表示，在5月的外汇前景报告中，曾建议抛售澳元兑美元、日元和欧元。截至目前，欧元兑澳元大部分跌势已现，未来数周汇价表现料尤为突出。具体观点如下。

澳元方面，澳洲二季度消费者物价指数(CPI)料令人失望，将迫使澳洲联储8月降息。该行澳洲经济学家们预计，澳洲二季度核心CPI年率上涨1.5%，远低于目标区间，将足以推动澳洲联储降息。此外，考虑到二季度澳元走强对新西兰的通缩影响大于多数长期模型预估，此预期风险料偏向下行。目前利率市场计价澳洲联储8月降息几率约为13%，疲软的CPI将令澳元大幅走软。

欧元方面，市场对欧洲央行宽松几率的计价过于鸽派，预计截至年底降息几率约为7%。北京时间周四19:45将公布的欧洲央行7月基准利率，料较明显显示英国脱欧不会令欧洲央行感到阵痛，若有必要，可能在今年秋季调整量化宽松(QE)。不过相对降息而言，调整QE对欧元的打压程度降低，因此此次会议令欧元存在部分上行风险。

与之相反，在美国和日本，9月前市场料不会出现利好本币货币政策的再计价。夏季美联储料仍不愿做出任何年底前加息的暗示，且安倍政府将令市场存在其将于秋季实施大型财政刺激措施的预期。

估值方面，欧元兑澳元和日元均受估值保护，多年来平价购买力(PPI)水平一直高出欧元兑澳元逾20%。

北京时间13:37，欧元兑澳元报1.4733/35。